>> 川財證券-白銀有色(601212)新股速覽：擴(kuò)大資源儲量、多業(yè)務(wù)齊發(fā)展-170316
| 上傳日期： |
2017/3/16 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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作者： |
李皓舒 |
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白銀有色于2017 年2 月15 日實(shí)現(xiàn)A 股上市，目前市值819 億元。
點(diǎn)評：
公司現(xiàn)擁有豐富的礦產(chǎn)資源、良好的商業(yè)聲譽(yù)。白銀廠有色金屬公司經(jīng)原國家工業(yè)部批準(zhǔn)成立于1954 年（1960 年改名為白銀有色金屬公司），經(jīng)過60 余年發(fā)展，成長為一家業(yè)內(nèi)知名的有色金屬產(chǎn)品生產(chǎn)供應(yīng)商，產(chǎn)品主要有陰極銅、鉛錠、鋅錠、銅材、鉛材、貴金屬制品等多個品種；國內(nèi)銅儲量43.34 萬噸，鉛127.93 萬噸、鋅590.80 萬噸，首信秘魯公司具備680 萬噸/年的多金屬生產(chǎn)能力，第一黃金南非有限公司擁有黃金資源儲量1220 噸，持有南非斯班一黃金有限公司19.57%股權(quán)。旗下有18 個全資子公司、5 個控股子公司、9 個參股公司、7 個分公司；擁有“白銀牌”、“Ibis”、“敦煌”等著名商標(biāo)、商業(yè)聲譽(yù)良好。
公司下游擁有優(yōu)質(zhì)客戶群體：公司下游客戶分為原材料、有色金屬加工、合金設(shè)備制造等廠商，主要包括金川集團(tuán)、陜西有色榆林新材料公司、銅陵有色、中國鋁業(yè)、大冶有色、云南銅業(yè)等國內(nèi)有色行業(yè)優(yōu)質(zhì)客戶。
募集資金用以公司產(chǎn)品產(chǎn)能提升：公司IPO 募集資金預(yù)計總額12.42 億，主要用于擴(kuò)大礦產(chǎn)資源儲備、提高擴(kuò)山生產(chǎn)能力，其中：礦山資源收購（收購紅鷺礦業(yè)93.02%股權(quán)）投資總額11.73 億，擬使用募集資金10億；礦山開采建設(shè)（小鐵山礦八中段以下深部開拓工程）投資總額4.31億，擬使用募集資金1.29 億。
盈利預(yù)測和投資建議：根據(jù)公司預(yù)期：2016 年?duì)I收589.88 億，利潤6.10億，凈利潤3.88 億，歸母凈利潤（扣非）2.13 億，當(dāng)前PE 為223 倍。
風(fēng)險提示：材料價格波動、匯率風(fēng)險、宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展不達(dá)預(yù)期。
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