>> 川財證券-武進不銹(603878)新股速覽：深耕不銹鋼領(lǐng)域、技術(shù)優(yōu)勢顯著-170316
| 上傳日期： |
2017/3/20 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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作者： |
李皓舒 |
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武進不銹于2016 年12 月19 日實現(xiàn)A 股上市，目前市值72.09 億。
點評：
產(chǎn)品以鋼管和法蘭為主。武進不銹鋼管有限公司成立于2001 年（2012年改名為江蘇武進不銹鋼股份有限公司），經(jīng)過16 年發(fā)展，成長為一家業(yè)內(nèi)知名的鋼管生產(chǎn)供應(yīng)商，產(chǎn)品主要有不銹鋼無縫鋼管、不銹鋼焊接管、鋼制管件和法蘭等，是國內(nèi)最大的工業(yè)用不銹鋼管制造商之一，據(jù)中國特崗協(xié)會統(tǒng)計，公司2015 年不銹鋼產(chǎn)量居全國第二位。
公司下游擁有優(yōu)質(zhì)客戶群體：公司的下游客戶分為石油化工、天然氣、電力設(shè)備制造及機械設(shè)備制造等，主要客戶包括中石化、中石油、中海油、神華集團、中化集團、東方鍋爐、中核及Petrobras、Samsung 等中外一流企業(yè)。公司作為中高端不銹鋼鋼管生產(chǎn)商，在行業(yè)中具有較強的技術(shù)創(chuàng)新能力。
募集資金用以公司產(chǎn)品產(chǎn)能提升：公司IPO 募集資金總額預(yù)計為7.51億元，主要用于3500 噸/年特種不銹鋼鋼管項目、6000 噸/年油氣輸送用不銹鋼焊管項目、研發(fā)中心升級改造項目及補充流動資金。達產(chǎn)后，公司擁有無縫管產(chǎn)能43500 噸/年、焊接管26000 萬噸/年，當前公司產(chǎn)能利用率為70%-80%。
盈利預(yù)測和投資建議：公司預(yù)測：2016 年營收13.26 億，同比下降17.88%，歸母凈利1.23 億，同比下降9.66%。
風險提示：材料價格波動、新客戶拓展不利、宏觀經(jīng)濟發(fā)展不達預(yù)期；
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