>> 華創(chuàng)證券-寒銳鈷業(yè)（300618）鈷粉龍頭，深耕鈷資源腹地；借力資本市場，大展宏圖偉業(yè)-170322
| 上傳日期： |
2017/3/23 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
李斌 |
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邁特電鈷核心技術(shù)為混酸密閉電解工藝，歷時10年攻克技術(shù)難題，掌握了在剛果金沒有鹽酸、液堿蒸汽等生產(chǎn)條件下以鈷礦石、高含水氫氧化鈷和銅萃余液作為原料生產(chǎn)電解的技術(shù)。另外IPO募投項(xiàng)目中通過新建熱解法制備2500噸/年四氧化三鈷用于2500噸鈷粉生產(chǎn)，同時熱解法生產(chǎn)的四氧化三鈷也是下游電池材料的重要原材料。其次，采用液相還原新工藝新建一條500噸/年超細(xì)球形鈷粉和超粗球形鈷粉生產(chǎn)線，產(chǎn)品著眼于滿足高端市場需求。
2.發(fā)展戰(zhàn)略定位清晰且堅(jiān)定——做大做專鈷粉，并力爭在電池材料上游鈷原料端爭得一席之地
公司未來幾年發(fā)展重心依舊落實(shí)在鈷粉領(lǐng)域，力爭在做大做專鈷粉，改善工藝流程，降低生產(chǎn)成本，提高產(chǎn)品質(zhì)量，暫時不考慮進(jìn)入電池材料領(lǐng)域。同時隨著3C及新能源汽車對鈷需求的高速拉動，公司認(rèn)為鈷產(chǎn)業(yè)鏈的核心在于上游原料端。因此，在此次募投項(xiàng)目中建設(shè)的年產(chǎn)5000噸電鈷（98%鈷含量+2%鎳含量，可直接作為三元材料前驅(qū)體原料）、熱解法年產(chǎn)2500噸四氧化三鈷（是電池材料的重要原材料）都是對行業(yè)前瞻性判斷后的布局，公司亦可打造成為電池材料企業(yè)的原料供應(yīng)商。
3. 公司的鈷原料主要來源于當(dāng)?shù)厥召彽淖赓U開采和手工開采礦石，且原料渠道相對穩(wěn)定
剛果原材料供給主要來源于在當(dāng)?shù)負(fù)碛写笮豌~鈷礦山并自行機(jī)械化規(guī)模開采的資源巨頭、無礦山資源而租賃礦山機(jī)械化開采的企業(yè)、合法手工開采礦的當(dāng)?shù)鼐用?，公司鈷原料主要來源后兩者，供給相對穩(wěn)定，具備稀缺的手工開采礦收購證及鈷精礦出口許可證資質(zhì)。
4.風(fēng)險(xiǎn)提示：鈷產(chǎn)品下游不及預(yù)期；產(chǎn)線投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期等
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