>> 華創(chuàng)證券-安車檢測（300572）檢測設備營收增長迅猛，看好機動車后市場與檢測行業(yè)網絡化帶來更大增長動力-170410
| 上傳日期： |
2017/4/12 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
李佳，魯佩 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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2. 公司費率小幅上升
報告期內公司總體費用率為32.6%，同比上升1 個百分點，其中銷售費用率14.2%，同比下降0.5 個百分點；管理費用率為18.8%，同比上升1.7 個百分點；財務費用率為-0.3%，同比下降0.2 個百分點。
3. 機動車檢測向智能化與網絡化發(fā)展，公司行業(yè)聯(lián)網監(jiān)管系統(tǒng)業(yè)務有望受益
我國機動車檢測技術整體水平正處于智能化與網絡化階段的起步時期，聯(lián)網監(jiān)督與管理已經成為行業(yè)發(fā)展的方向，未來機動車檢測系統(tǒng)的聯(lián)網模式將不斷深化，逐步由單站點檢測向檢測行業(yè)地級聯(lián)網、省級聯(lián)網甚至全國聯(lián)網方向發(fā)展。檢測系統(tǒng)獲得的數(shù)據(jù)將實時進入數(shù)據(jù)鏈，形成個檢測體系、維修體系間的數(shù)據(jù)共享。公司作為國內少數(shù)能同時提供機動車檢測系統(tǒng)和行業(yè)聯(lián)網監(jiān)管系統(tǒng)的供應商，將在機動車檢測行業(yè)智能化、網絡化發(fā)展中占據(jù)市場有利地位，行業(yè)聯(lián)網監(jiān)管系統(tǒng)業(yè)務有望隨行業(yè)快速發(fā)展。
4. 機動車后市場需求發(fā)展滯后，公司率先布局開拓業(yè)務新領域公司主要產品機動車檢測系統(tǒng)的客戶主要是機動車安全技術檢驗機構、機動車環(huán)保檢驗機構、機動車綜合性能檢驗機構等行業(yè)管理部門，產品主要用于機動車的強制性檢測。另一方面，隨著駕駛者安全和環(huán)保意識的提升，主動了解車輛技術狀況，保證行車安全和車輛環(huán)保的主動參檢需求逐漸增加，此外機動車維修檢修及二手車交易評估的檢測需求也在隨汽車保有量的提升而逐漸加大。公司已經率先布局汽車后市場檢測設備市場，積極推動汽車后市場信息化建設，開拓公司業(yè)務新領域。
5. 盈利預測
預計公司17-18 年實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤0.60 億、0.72 億，對應EPS為0.90、1.08 元，對應PE 為65X、54X，首次覆蓋給予推薦評級。
6.風險提示
業(yè)務拓展不及預期。
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