久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    1、量價(jià)齊增推升業(yè)績大幅增長。一季度公司鈷產(chǎn)品產(chǎn)能進(jìn)一步釋放，產(chǎn)銷量大幅增加，同時(shí)單位產(chǎn)品制造成本繼續(xù)下降，盈利能力增強(qiáng)。同時(shí)一季度金屬鈷均價(jià)36 萬元/噸，同比去年一季度均價(jià)20 萬元/噸，上漲80%。受益于量價(jià)齊升，公司實(shí)現(xiàn)大幅扭虧。
    2、鈷行業(yè)龍頭充分受益鈷價(jià)上漲，業(yè)績符合預(yù)期。我們此前一再強(qiáng)調(diào)，公司作為全球最大鈷產(chǎn)品加工企業(yè)，庫存（海外礦運(yùn)輸3 個(gè)月周期）+價(jià)格分享（與礦山端0.74 價(jià)格分享）將充分受益于鈷價(jià)上漲，另外公司自產(chǎn)礦4000 噸18年將逐步投產(chǎn)打開未來成長空間。我們此前預(yù)計(jì)按與礦山端0.74 分享系數(shù)計(jì)算，鈷價(jià)每上漲10 萬元/噸，公司將增加凈利潤5.4 億元，按目前鈷價(jià)計(jì)算，公司全年凈利潤有望達(dá)到10 億元，一季度2.2 億元~2.6 億元凈利潤符合我們之前預(yù)期。
    3、新能源汽車放量+三元材料占比提升，鈷價(jià)進(jìn)入牛市。目前鈷供給端新投入鈷礦較少，供給難現(xiàn)增量，另外受剛果政治風(fēng)險(xiǎn)影響，供給存不確定性；而需求端三元材料占比不斷提升+新能源汽車蛋糕不斷做大，鈷需求端將保持10%以上高增長，17 年供需將現(xiàn)缺口。鈷供給端難現(xiàn)增量，需求端不斷擴(kuò)大，鈷價(jià)格將維持高位。預(yù)計(jì)公司17/18/19 年實(shí)現(xiàn)凈利潤10 億元、12 億元、14億元，對應(yīng)PE 為30/25/21 倍。
    風(fēng)險(xiǎn)提示： 新能源汽車推廣不及預(yù)期；鈷產(chǎn)品價(jià)格下跌。