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1）受益于配網(wǎng)規(guī)劃設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，公司營(yíng)收繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，同時(shí)受益于計(jì)入當(dāng)期損益的400 萬元政府補(bǔ)助影響，公司歸母凈利潤(rùn)增速明顯高于營(yíng)收增速，預(yù)計(jì)待后續(xù)季度平滑后將回歸穩(wěn)態(tài)。此外，公司積極拓展售電側(cè)市場(chǎng)，不斷完善和豐富云服務(wù)平臺(tái)功能和產(chǎn)品線，也在一定程度上支撐公司業(yè)務(wù)拓展和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。2）毛利率有所下滑，費(fèi)用管控良好。2017Q1，公司毛利率為31.84%，同比下滑3.57 個(gè)百分點(diǎn)；公司期間費(fèi)用率為27.08%，同比下降4.45 個(gè)百分點(diǎn)，公司費(fèi)用管控良好。
    繼續(xù)加大云平臺(tái)研發(fā)力度，加速產(chǎn)品迭代。報(bào)告期內(nèi)，公司繼續(xù)加大云服務(wù)平臺(tái)的研發(fā)力度，在基礎(chǔ)平臺(tái)、底層平臺(tái)和新產(chǎn)品研發(fā)方面不斷發(fā)力，使云平臺(tái)安全性大幅提升、產(chǎn)品體驗(yàn)不斷升級(jí)，并依托前期充分調(diào)研和多年服務(wù)電網(wǎng)信息化業(yè)務(wù)的技術(shù)積累積極推進(jìn)EPC 云平臺(tái)的研發(fā)。同時(shí)，公司不斷對(duì)服務(wù)產(chǎn)品進(jìn)行升級(jí)迭代，其中“遙知”產(chǎn)品重點(diǎn)優(yōu)化了業(yè)務(wù)流程，“電+”產(chǎn)品針對(duì)售電領(lǐng)域新增了面向售電公司的子版塊，提供售電咨詢、專家智庫(kù)、政策解讀等服務(wù)，“售電一體化平臺(tái)”根據(jù)用戶的需求反饋也進(jìn)行了大量的功能完善和改進(jìn)工作。
    緊抓市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇，加大市場(chǎng)拓展力度。公司緊抓“十三五”期間電力投資穩(wěn)步增長(zhǎng)、電力體制改革、配網(wǎng)投資加大的市場(chǎng)機(jī)遇，繼續(xù)致力于智能電網(wǎng)信息化領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新和業(yè)務(wù)拓展，鞏固公司在智能電網(wǎng)信息一體化服務(wù)市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。同時(shí)，公司積極把握電改機(jī)遇，面向售電側(cè)用戶為售電公司提供配售電綜合解決方案；公司依托齊備的行業(yè)資質(zhì)和人才積累積極布局配網(wǎng)市場(chǎng)，加大配網(wǎng)市場(chǎng)拓展力度。此外，公司還積極將業(yè)務(wù)向海外延伸，拓展非洲、東南亞、歐洲等地的電力和交通信息化業(yè)務(wù)。
    盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)
    我們認(rèn)為，公司將持續(xù)受益于配網(wǎng)投資加大和電改持續(xù)推進(jìn)，使公司業(yè)績(jī)保持平穩(wěn)快速增長(zhǎng)，此外，公司目前正在執(zhí)行中的EPC 訂單在未來收入確認(rèn)后將進(jìn)一步增厚公司業(yè)績(jī)。綜上，我們看好公司未來業(yè)務(wù)前景，預(yù)計(jì)公司17-19 年的EPS 分別為1.02、1.42 和1.95 元/股，維持“增持”評(píng)級(jí)。
 風(fēng)險(xiǎn)提示
    宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)；電改進(jìn)程不達(dá)預(yù)期；業(yè)務(wù)進(jìn)展不達(dá)預(yù)期等。