久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司同時(shí)發(fā)布2017 年一季報(bào)，實(shí)現(xiàn)營收1.35 億元，同比增60.6%，凈利0.30 億元，同比增27.9%，EPS為0.12 元。公司同時(shí)公告擬以16.5 萬元現(xiàn)金收購子公司強(qiáng)力光電剩余37%股權(quán)，若收購順利完成，強(qiáng)力光電成為公司全資子公司。
    2016 年傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長
    2016 年在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)方面，PCB 光刻膠光引發(fā)劑/PCB 光刻膠樹脂/LCD 光刻膠光引發(fā)劑分別實(shí)現(xiàn)營收1.24/0.48/1.35 億元，同比增12.9%/17.4%/16.5%，銷量分別為1167/1889/48.8 噸，同比增8.7%/32.4%/35.7%，毛利率分別為40%/9.8%（同比增6.1pct）/73%（同比降5.3pct），且半導(dǎo)體光刻膠光引發(fā)劑營收增66.1%。此外佳英化工并表，新增凈利約3000 萬元，而銷售費(fèi)用率則提升0.4pct 至3.3%，其他期間費(fèi)用率保持平穩(wěn)。
    佳英化工并表增厚業(yè)績，2017Q1 保持增長
    由于佳英化工（1-3 月）及先先化工（3 月）并表，2017Q1 公司業(yè)績保持增長，綜合毛利率微升0.9pct 至40.9%，一季度佳英化工實(shí)現(xiàn)利潤732 萬元。
    OLED 材料將受益于需求放量
    根據(jù)韓媒ET News 報(bào)道，由于為iPhone 8 備貨，蘋果前期與SamsungDisplay 簽署兩年約合90 億美元的OLED 面板供貨協(xié)議，預(yù)計(jì)智能手機(jī)及智能穿戴領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)提升OLED 面板需求，而國內(nèi)龍頭廠商京東方、深天馬AMOLED 產(chǎn)線也將于年內(nèi)陸續(xù)投產(chǎn)，OLED 材料需求有望放量。子公司強(qiáng)力昱鐳OLED 產(chǎn)線正有序建設(shè)，預(yù)計(jì)于2017 年下半年投產(chǎn)，將持續(xù)受益。
    維持“增持”評(píng)級(jí)
    公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)光刻膠相關(guān)產(chǎn)品有望持續(xù)承接海外產(chǎn)能，OLED、IC 等高端新興材料領(lǐng)域布局持續(xù)推進(jìn)，后續(xù)發(fā)展規(guī)劃明確，隨著新建項(xiàng)目的逐漸落地，公司將保持高速增長態(tài)勢，我們維持公司2017、2018 年EPS 分別為0.61、0.80 元的預(yù)測，考慮到市場風(fēng)格切換，我們下調(diào)2017 年P(guān)E 至46-50倍，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)28.1-30.5 元，公司是稀缺的OLED 材料和電子化學(xué)品方向性標(biāo)的，且存在一定的外延預(yù)期，維持“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：核心技術(shù)失密風(fēng)險(xiǎn)、新業(yè)務(wù)開拓不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、下游需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。