>> 華創(chuàng)證券-金卡智能(300349)公司點評：天信并表與主業(yè)增長致Q1業(yè)績翻倍增長，看好物聯(lián)網(wǎng)燃氣表成公司主要增長點-170428
| 上傳日期： |
2017/4/29 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
李佳，魯佩 |
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此報告為加密報告 |
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費率的大幅提升主要是天信儀表并表所致。
2. 公司持續(xù)推進NB-IoT 布局，物聯(lián)網(wǎng)智能燃氣表已成公司最重要業(yè)務公司在報告期內繼續(xù)加強在NB-IoT 領域的布局，NB-IoT 無線通訊技術獲得突破，公司去年成為華為在NB-IoT 生態(tài)圈的合作伙伴，并與深圳燃氣、中國電信、華為簽署《“智慧燃氣”戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，致力于將深圳打造成基于NB-IoT 技術的智慧城市，在NB-IoT 領域的布局領跑市場。
公司的物聯(lián)網(wǎng)智能燃氣表在2016 年取得了超過80 萬臺的銷量，營收增長達285%，已經(jīng)成為公司第二大業(yè)務，營收額與傳統(tǒng)主營IC 卡智能燃氣表相距不遠，預計今年將成為第一大業(yè)務，智能燃氣表業(yè)務的增長也將是公司業(yè)績最主要的增長動力。
3. 天信儀表打開業(yè)務新領域，業(yè)務互補實現(xiàn)全面協(xié)同發(fā)展天信儀表瞄準的是工業(yè)燃氣計量市場，是國內領先的天然氣應用整體解決方案專業(yè)服務商，產(chǎn)品銷售至全國各地，并出口到歐洲、中亞等多個海外市場。天信儀表產(chǎn)品廣泛應用于城市燃氣、石油、石化、輕工、冶金、電力、煤炭等行業(yè)，市場占有率居全國工業(yè)燃氣計量儀表之首。工業(yè)燃氣計量將成公司新的業(yè)務領域。
此外天信的工業(yè)燃氣市場業(yè)務與公司原先的民用燃氣市場業(yè)務有著良好的互補性，有利于公司實現(xiàn)銷售渠道等資源的整合和共享，進一步開拓公司業(yè)務范圍和市場占有率，實現(xiàn)公司各業(yè)務的全面協(xié)同發(fā)展。
4. 盈利預測
預計公司17-18 年實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤1.83 億、2.62 億，對應EPS為0.78、1.12 元，對應PE 為37X、26X，維持推薦評級。
5.風險提示
業(yè)務拓展不及預期。
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