>> 廣發(fā)證券-東百集團（600693）王黎民擬參與員工持股計劃，彰顯轉(zhuǎn)型物流地產(chǎn)的信心-170523
| 上傳日期： |
2017/5/24 |
大小： |
684KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
樂加棟 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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我們認為通過員工持股計劃的設(shè)立，健全了公司長期、有效的激勵約束機制，有效調(diào)動管理者和公司員工的積極性，吸引和保留了優(yōu)秀管理人才和業(yè)務(wù)骨干，有利于全面助力公司轉(zhuǎn)型物流地產(chǎn)。
預(yù)計17-19 年EPS 分別為0.40/1.08/1.47 元，維持“買入”評級
公司原有業(yè)務(wù)百貨零售目前經(jīng)過轉(zhuǎn)型調(diào)整，已全面實現(xiàn)“購物中心化”，加上福州通地鐵消除負面因素，百貨零售業(yè)績有望迎來拐點，同時公司商業(yè)地產(chǎn)16 年四季度正式進入結(jié)算周期，未來3 年將加速釋放業(yè)績。而物流地產(chǎn)首批項目，預(yù)計通過培育周期后將在18 年開始穩(wěn)定退出，持續(xù)貢獻利潤。綜合來看，預(yù)計17-19 年EPS 分別為0.40、1.08、1.47 元，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
百貨零售業(yè)務(wù)業(yè)績恢復(fù)不及預(yù)期；商業(yè)地產(chǎn)銷售和結(jié)算進度不及預(yù)期；物流地產(chǎn)擴張及退出存在不確定性。
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