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2016年11月公司推出首個(gè)新產(chǎn)品—"佑圓寶"憑借先進(jìn)的純化和定量檢測(cè)工藝，實(shí)現(xiàn)了大客戶采購的重大突破，有望實(shí)現(xiàn)“進(jìn)口替代”，2017年佑本豬圓環(huán)疫苗與牧原股份“牽手”，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。此外受益豬圓環(huán)疫苗前景廣闊，增長迅速，國產(chǎn)疫苗占有率提升空間大等因素，公司疫苗板塊有望加速發(fā)展。
    依托技術(shù)優(yōu)勢(shì)，乘風(fēng)豬圓環(huán)疫苗市場
    根據(jù)中國獸藥協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，我國國內(nèi)疫苗生產(chǎn)企業(yè)豬圓環(huán)II型疫苗收入2012-2015年復(fù)合增速為35%，銷售額高速增長。據(jù)統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)豬圓環(huán)疫苗生產(chǎn)企業(yè)市場份額不足15%，滲透率20%左右，遠(yuǎn)低于國外的47%，預(yù)計(jì)未來滲透率有望快速提升，從而帶動(dòng)整個(gè)市場高速增長。我國豬圓環(huán)疫苗生產(chǎn)商越來越多地采用基因工程工藝，其原因并非效果好于全病毒疫苗，而是因?yàn)闊o法解決全病毒疫苗的純化和定量檢測(cè)工藝。事實(shí)上，全病毒疫苗的效果遠(yuǎn)好于基因工程疫苗；而金河佑本成功解決了豬圓環(huán)全病毒滅活苗的純化和定量檢測(cè)工藝這個(gè)世界級(jí)難題，產(chǎn)品效果和品質(zhì)處于全球領(lǐng)先地位。
    盈利預(yù)測(cè)與估值：預(yù)計(jì)公司2017/18/19年?duì)I收分別為19.87/24.45/28.67億元，凈利潤分別為2.95/3.77/4.94億元，給予17年35-38倍PE，得出目標(biāo)價(jià)區(qū)間為16.10-17.48元，較現(xiàn)價(jià)具有99.50%-166.05%上漲空間，維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：玉米價(jià)格快速上漲、匯率異常波動(dòng)、海外收購的協(xié)同效應(yīng)不達(dá)預(yù)期。