久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

通過外延擴(kuò)張，公司完成了以監(jiān)測(cè)、固廢、水環(huán)境治理三大領(lǐng)域?yàn)楹诵牡沫h(huán)保大平臺(tái)布局，未來(lái)在集團(tuán)的支持下，有望成長(zhǎng)為中國(guó)最大的環(huán)保綜合服務(wù)商之一。
    核心觀點(diǎn)
    立足環(huán)境監(jiān)測(cè)，持續(xù)享受政策紅利：公司2015 年收購(gòu)了環(huán)境監(jiān)測(cè)領(lǐng)軍企業(yè)宇星科技，成功轉(zhuǎn)型環(huán)保產(chǎn)業(yè)。宇星科技擁有豐富的產(chǎn)品技術(shù)儲(chǔ)備與行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，市占率領(lǐng)先?！笆濉杯h(huán)保趨嚴(yán)，環(huán)境監(jiān)測(cè)作為環(huán)境治理的基礎(chǔ)，將持續(xù)受益，在智慧環(huán)境、VOCs 治理等新領(lǐng)域的推動(dòng)下，行業(yè)有望維持20%以上的復(fù)合增速。宇星科技將繼續(xù)享受政策紅利。
    布局固廢產(chǎn)業(yè)，大股東收購(gòu)環(huán)衛(wèi)資產(chǎn)帶來(lái)遐想空間：2015 年末，公司通過收購(gòu)綠色東方環(huán)保切入垃圾焚燒領(lǐng)域，目前在手項(xiàng)目9 個(gè)，全部投產(chǎn)后總處理能力約8000 噸/日。2017 年5 月，公司大股東盈峰控股公告擬收購(gòu)中聯(lián)重科旗下的環(huán)衛(wèi)資產(chǎn)。中聯(lián)重科是環(huán)衛(wèi)器械領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，近兩年也順應(yīng)環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)化趨勢(shì)開始涉足環(huán)衛(wèi)PPP 項(xiàng)目。我們認(rèn)為未來(lái)固廢產(chǎn)業(yè)一體化發(fā)展是趨勢(shì)，此次收購(gòu)后集團(tuán)的環(huán)衛(wèi)資產(chǎn)與上市公司的垃圾焚燒業(yè)務(wù)有望產(chǎn)生良好的協(xié)同作用，如果注入上市公司，將對(duì)盈峰環(huán)境的業(yè)績(jī)有積極影響。
    產(chǎn)業(yè)鏈布局完善，訂單開始增長(zhǎng)：2016 年，公司再一次通過收購(gòu)?fù)瓿闪怂h(huán)境治理領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局，形成了以監(jiān)測(cè)、固廢、水環(huán)境三大領(lǐng)域?yàn)楹诵牡沫h(huán)保大平臺(tái)。隨著產(chǎn)業(yè)鏈的布局日益完善，公司競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力提升，并先后斬獲近25 億元水環(huán)境治理訂單和30 億元產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目訂單。充足的在手訂單為未來(lái)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)提供了保障。
    財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與投資建議
    我們預(yù)測(cè)公司2017-2019 年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.77、4.76、5.37 億元，對(duì)應(yīng)EPS 為0.35、0.44、0.49 元，參考可比公司2017 年36 倍PE，給予目標(biāo)價(jià)12.6 元，首次給予買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    項(xiàng)目進(jìn)度低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；環(huán)衛(wèi)資產(chǎn)是否注入上市公司存在不確定性