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    成本控制能力是縫紉機(jī)行業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)之一，公司地處浙江省臺(tái)州市，相比于滬上地區(qū)，公司在人力成本方面享有巨大優(yōu)勢(shì)，一方面員工工資支出相對(duì)較低，另一方面員工多數(shù)來(lái)自公司周邊地區(qū)，員工十分穩(wěn)定且熟練工人占比高，平均單人產(chǎn)出高。近期通過(guò)員工持股計(jì)劃，公司成功激勵(lì)管理層與業(yè)務(wù)骨干，有效調(diào)動(dòng)公司員工積極性，吸引和保留優(yōu)秀人才，有利于公司長(zhǎng)期發(fā)展，彰顯了公司對(duì)未來(lái)發(fā)展的堅(jiān)定信心。
    2、公司一季度業(yè)績(jī)靚麗保持高速增長(zhǎng)，草根調(diào)研顯示二季度行業(yè)繼續(xù)回暖，公司訂單飽滿淡季不淡
    公司是一家主營(yíng)工業(yè)縫制機(jī)械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)。2017年一季報(bào)顯示，公司業(yè)績(jī)保持快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，營(yíng)業(yè)總收入1.78億元，同比增加37.5%，凈利潤(rùn)為8138.09萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)53.46%。草根調(diào)研顯示，工業(yè)縫紉機(jī)行業(yè)淡季不淡（二季度為傳統(tǒng)淡季），二季度行業(yè)整體延續(xù)一季度回暖趨勢(shì)，公司作為行業(yè)龍頭保持優(yōu)于行業(yè)增速發(fā)展，在行業(yè)回暖的同時(shí)市占率不斷提升。
    2017年1-5月，我國(guó)縫制機(jī)械行業(yè)工業(yè)增加值累計(jì)增速14.30%，工業(yè)總產(chǎn)值同比增長(zhǎng)13.63%，產(chǎn)銷保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，行業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)。
    3、公司在鞏固傳統(tǒng)縫中設(shè)備工業(yè)縫紉機(jī)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)地位進(jìn)一步提升市占率的同時(shí)，向縫前設(shè)備延伸，推出裁床業(yè)務(wù)在產(chǎn)品滲透率不斷提升的同時(shí)進(jìn)行進(jìn)口替代
    目前我國(guó)紡織服裝、汽車內(nèi)飾、家具等行業(yè)正面臨自動(dòng)化、信息化改造以提高生產(chǎn)效率。但初期相關(guān)企業(yè)主要采購(gòu)進(jìn)口裁床設(shè)備，價(jià)格、供貨期、耗材及維護(hù)成本高居不下，使得裁床的應(yīng)用范圍受到限制。我國(guó)服裝行業(yè)數(shù)控裁剪機(jī)的普及率遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家水平。公司2009年收購(gòu)了德國(guó)奔馬進(jìn)入縫前裁床領(lǐng)域，目前是國(guó)內(nèi)唯二可以將裁床國(guó)產(chǎn)化的企業(yè)。一方面，公司推出裁床產(chǎn)品后訂單飽滿，另一方面IPO募投將擴(kuò)大裁床業(yè)務(wù)產(chǎn)能加快公司裁床國(guó)產(chǎn)化的步伐，后續(xù)發(fā)展大有可為。該業(yè)務(wù)毛利水平高于縫紉機(jī)，業(yè)務(wù)占比提升進(jìn)一步提升公司盈利能力。  
    4.盈利預(yù)測(cè)  
    預(yù)計(jì)公司2017到2018年歸母凈利潤(rùn)分別為3.04億元、3.98億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為1.47元、1.93元，對(duì)應(yīng)PE分別為25倍、19倍，維持"推薦"評(píng)級(jí)。  
    5.風(fēng)險(xiǎn)提示  
    全球宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)造成的下游紡織服裝行業(yè)下行風(fēng)險(xiǎn)。