>> 華創(chuàng)證券-新大陸(000997)半年報點評：業(yè)績靚麗，支付與收單業(yè)務共振-170804
| 上傳日期： |
2017/8/8 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
陳寶健 |
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2.支付子公司快速增長，智能POS打開新成長空間
支付子公司實現(xiàn)營收5.95億元，同比增長5.72%，實現(xiàn)凈利潤5946.53萬元，同比大幅增長95.93%（合并比例增加為因素之一）。上半年，POS機合計銷量約450萬臺，全產(chǎn)品系列出貨量和市占率持續(xù)保持國內第一，海外POS銷售規(guī)模超過16萬臺。POS機智能化趨勢不改，公司智能POS終端N910正式通過國際上支付卡行業(yè)最高級別的PCI5.x安全認證，為全球首款，有望在中高端智能POS市場快速滲透。截至2016年底，我國有POS終端2453.50萬臺，智能化替代有望打開新的增長空間。
3.消費金融穩(wěn)步推進，與收單業(yè)務協(xié)同良好
消費信貸業(yè)務與興業(yè)消費金融、海爾消費金融等金融機構建立戰(zhàn)略合作關系，已在全國16個城市開展，為個人以及小微企業(yè)提供金融服務，上半年累計放款3087筆，累計放款額為4.77億元。我們認為公司消費金融與收單業(yè)務具有良好協(xié)同，下半年有望步入加速推廣階段，成長潛力較大。
4.房地產(chǎn)業(yè)務貢獻優(yōu)質現(xiàn)金流
子公司新大陸地產(chǎn)實現(xiàn)營收7.32億元，同比增長25.01%，實現(xiàn)凈利潤1.98億元，同比增長34.27%。報告期結算面積4.76萬平方米，期末可供出售面積2.3萬平方米，預計在下半年及2018年仍會公司帶來較好的現(xiàn)金流。
5.維持“推薦”評級：
預計2017年-2019年凈利潤分別為6.80億元、8.36億元、9.03億元，對應PE分別為31倍、25倍、24倍，維持“推薦”評級。
6.風險提示：收單業(yè)務不及預期
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