>> 中泰證券-盈峰環(huán)境（000967）PPP項目拓展效果顯著，業(yè)績有望持續(xù)高增-170816
| 上傳日期： |
2017/8/17 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
楊心成，盛旭 |
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訂單不斷，業(yè)績有望持續(xù)高增：公司今年以來中標多個大型項目，包括順德區(qū)桂畔海水系綜合整治工程（13.5 億）、仙桃市循環(huán)經濟產業(yè)園 PPP 項目（20 億）、阜南縣全域環(huán)境綜合治理項目（40 億），據(jù)我們統(tǒng)計，公司目前累計中標金額超100 億（含框架協(xié)議），而公司2016 年全年營收為34 億，充沛的訂單資源有望給予業(yè)績強有力支撐。
背靠美的，未來發(fā)展值得期待：此前公司大股東盈峰集團重磅收購中聯(lián)重科環(huán)境產業(yè)也顯示其深耕環(huán)保產業(yè)的決心。此外公司先后發(fā)布員工持股、股權激勵方案，激勵對象覆蓋到公司的高層、中層，充分綁定公司員工的利益，未來發(fā)展值得期待。
投資建議：公司背靠美的，環(huán)保平臺逐漸搭建成型，公司目前累計中標金額超100 億（含框架協(xié)議），充沛的訂單資源有望給予業(yè)績強有力支撐。預計公司2017、2018 年攤薄后EPS 為0.42、0.78 元，對應PE 為23X、12X，維持“買入”評級。
風險提示：本次簽訂的協(xié)議為PPP 項目框架性協(xié)議，協(xié)議中項目總投資金額僅為預估金額，具體項目的實施存在不確定性，PPP 項目工程時間長且工程內容較多，可能受到政策、氣候或不可抗力等因素的影響，項目在未來執(zhí)行過程中具有一定的風險因素。
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