>> 方正證券-辰安科技（300523）員工持股購買完成，應急平臺龍頭起航-170820
| 上傳日期： |
2017/8/22 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
王永輝 |
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員工與公司利益綁定、訴求一致，彰顯未來發(fā)展信心。
應急平臺稀缺標的，高壁壘打造行業(yè)龍頭。公司是一家公共安全應急平臺綜合服務商，業(yè)務分為公共安全平臺、城市生命線和海外業(yè)務三個板塊。公司以清華大學作為技術(shù)依托，參與國務院應急平臺頂層架構(gòu)設(shè)計和行業(yè)技術(shù)指標規(guī)范的制定，產(chǎn)品已覆蓋國內(nèi)30 個省、10 余個部委、200 余個市縣區(qū)。公共安全應急平臺為新興行業(yè)，作為市場的先入者，公司不僅掌握政府部門市場的話語權(quán)，同時積累了豐富的項目經(jīng)驗，在公共安全領(lǐng)域樹立起技術(shù)與品牌的壁壘。
再獲大單凸顯實力，城市生命線業(yè)務拓展順利。子公司中標9.25億大單，系合肥城市生命線二期設(shè)計施工總承包項目。繼一期項目成功驗收后，公司再次獲得二期項目訂單，充分彰顯了公司實力。預計該項目期為2 年，17 年開始確認收入，對業(yè)績產(chǎn)生積極影響。我們看好智慧城市生命線業(yè)務后續(xù)的訂單及推廣情況。
海外業(yè)務攬獲大單，業(yè)績增長有望實現(xiàn)觸底反轉(zhuǎn)。6 月8 日子公司成功攬獲安哥拉公共安全一體化平臺項目，總金額4.2 億。預計項目為期2 年，17 將確認一部分收入，有利于海外業(yè)務負增長情況得到改善。海外項目一般金額較大，是公司重要的利潤來源。公司已有厄瓜多爾城市安全應急指揮系統(tǒng)一期、二期項目，委內(nèi)瑞拉獄政項目、VEN911 項目等多項成功案例，海外項目經(jīng)驗豐富。未來公司戰(zhàn)略將繼續(xù)深耕南美市場，并加強對中亞、東南亞市場的覆蓋，海外業(yè)務有望爆發(fā)。
投資評級與估值：預計公司17 到19 年歸母凈利潤為1.1、1.6、1.88 億元，對應EPS0.76/1.11/1.31 元。首次覆蓋給予“推薦”評級。
風險提示：生命線及海外業(yè)務推廣情況不達預期。
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