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公司同時(shí)預(yù)測(cè)2017 年1-9 月凈利潤(rùn)在1.37-1.43 億，增長(zhǎng)251-265%之間，折算三季度單季凈利潤(rùn)0.55-0.61 億，同比增長(zhǎng)189%-221%。業(yè)績(jī)持續(xù)性主要是公司3C+鋰電智能自動(dòng)化裝備的業(yè)務(wù)布局成效顯著，業(yè)績(jī)逐步釋放。
    公司重視研發(fā)投入，對(duì)公司產(chǎn)品及技術(shù)升級(jí)換代及創(chuàng)新起到了重要促進(jìn)推動(dòng)作用，成為公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的動(dòng)力源泉。
    鋰電設(shè)備新產(chǎn)品帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)：鋰電池PACK 自動(dòng)裝配生產(chǎn)線研發(fā)項(xiàng)目正處于樣線試制階段，并已與意向客戶進(jìn)行商務(wù)洽談，預(yù)計(jì)鋰電池PACK 自動(dòng)裝配生產(chǎn)線將在明后年成為公司利潤(rùn)新的增長(zhǎng)點(diǎn)之一；極耳激光切割設(shè)備已完成樣機(jī)試制并實(shí)現(xiàn)了訂單零突破，客戶反饋各項(xiàng)技術(shù)參數(shù)正常。集銀科技密切關(guān)注OLED 的發(fā)展動(dòng)態(tài)，正協(xié)同客戶開(kāi)發(fā)應(yīng)用于OLED產(chǎn)線的模組設(shè)備。
    下游需求供不應(yīng)求，智能裝備工業(yè)園建設(shè)保證未來(lái)的成長(zhǎng)空間。作為在PCB、LED、LCD、鋰電、電梯、壓縮機(jī)等行業(yè)領(lǐng)域的中高端智能裝備、全自動(dòng)生產(chǎn)線、新材料的系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商，公司目前的產(chǎn)能已不足以支撐未來(lái)的快速發(fā)展，擴(kuò)大產(chǎn)能成為迫切需要。公司上半年擬投資3.5億著手準(zhǔn)備東莞智能裝備工業(yè)園，打造無(wú)人化車(chē)間，整合子公司3C 設(shè)備和材料，預(yù)計(jì)2018 年7 月完全投產(chǎn)，投產(chǎn)后增加2-3 倍產(chǎn)能，提高公司產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率和影響力，加快推動(dòng)公司成為中國(guó)領(lǐng)先的智能裝備、高端材料及解決方案的供應(yīng)商。
    并購(gòu)子公司訂單充足，預(yù)計(jì)可以完成業(yè)績(jī)承諾目標(biāo)。上半年集銀科技實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2,177 萬(wàn)元，本年承諾凈利潤(rùn)6084 萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)狀況良好，對(duì)完成今年的業(yè)績(jī)承諾目標(biāo)信心十足。上半年鵬煜威實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5724萬(wàn)元，凈利潤(rùn)2455 萬(wàn)元。2017、2018 年承諾凈利潤(rùn)3250 萬(wàn)元、4225 萬(wàn)元，目前在手訂單充足，預(yù)計(jì)可以超額完成目標(biāo)。上半年炫碩智造實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為783.39 萬(wàn)元，比去年上半年同期有所下降，主要是大額訂單交貨及驗(yàn)收周期較長(zhǎng)，至本報(bào)告期末暫未達(dá)到收入確認(rèn)條件。炫碩光電承諾2017、2018 年凈利潤(rùn)不低于4680 萬(wàn)元、6084 萬(wàn)元。
    上半年公司毛利率37.71%，同比下滑0.5個(gè)百分點(diǎn)。PCB精密加工檢測(cè)設(shè)備、液晶模組自動(dòng)化組裝機(jī)檢測(cè)設(shè)備毛利率同比下降主要是由于為快速占領(lǐng)新市場(chǎng)，給新開(kāi)發(fā)客戶銷售定價(jià)偏低所致。上半年凈利潤(rùn)15.03%，相比2016年底提高3個(gè)百分點(diǎn)。公司的期間費(fèi)用率19.89%，相比2016年底下降7個(gè)百分點(diǎn)。可見(jiàn)，公司對(duì)于并購(gòu)公司的整合工作頗有成效，實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的提升。
    盈利預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)2017年、2018年歸母凈利潤(rùn)2.1億元、3.1億元，EPS1.06元、1.57元，對(duì)應(yīng)PE34倍、23倍?？紤]到公司受益于中高端智能裝備解決方案供應(yīng)商，受益于的OLED、鋰電設(shè)備、電梯、智能家電等行業(yè)需求增長(zhǎng)，且注重產(chǎn)品研發(fā)，智能裝備工業(yè)園明年下半年投產(chǎn)將帶來(lái)產(chǎn)能成倍增長(zhǎng)，我們給予推薦評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：并購(gòu)公司業(yè)績(jī)低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；智能裝備工業(yè)園建設(shè)進(jìn)程低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。