>> 方正證券-東方國信（300166）業(yè)績預告基本符合預期，各項業(yè)務穩(wěn)定增長-171015
| 上傳日期： |
2017/10/16 |
大?。?/td>
| 569KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
安永平 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
公司預告前三季度歸母凈利潤15,452.25-16,822.05 萬元，同比增長28.60%-40%，其中第三季度實現(xiàn)歸母凈利潤5,086.70-6456.04 萬元，同比增長0%-26.92%。由于公司購買理財產(chǎn)品產(chǎn)生的收益計入投資收益，公司前三季度非經(jīng)常性損益金額為2,700-2,900 萬元，去年同期此項金額為1011.83 萬元，因此扣非后歸母凈利潤同比增長約14.07%-28.34%。公司三季度業(yè)績占比較低且確認時點有不確定性，故單季度增長略低于預期，整體前三季度增長基本符合預期。
※ 大數(shù)據(jù)龍頭，各項業(yè)務穩(wěn)定增長。東方國信在運營商BI 和大數(shù)據(jù)市場占有率始終保持領先。近年來，公司通過內(nèi)部不斷增加研發(fā)投入，外部進行一系列并購動作，將大數(shù)據(jù)業(yè)務從電信領域拓展至金融、工業(yè)、政府等多個領域，公司大數(shù)據(jù)業(yè)務基礎平臺復用率最高可達80%，為大數(shù)據(jù)業(yè)務的多領域落地提供了有力保障，是目前A 股市場中最為純正的大數(shù)據(jù)龍頭標的。公司傳統(tǒng)電信業(yè)務在產(chǎn)品、客戶、盈利模式上均有較大提升，由單純系統(tǒng)建設收入轉(zhuǎn)變?yōu)橄到y(tǒng)建設收入＋大數(shù)據(jù)變現(xiàn)收入分成，未來有望持續(xù)增長。公司通過并購北科億力和Cotopaxi 進入工業(yè)大數(shù)據(jù)領域，北科億力主要面向鋼鐵行業(yè)，未來幾年隨著鋼鐵行業(yè)升級換代，公司產(chǎn)品擁有廣闊的市場前景。Cotopaxi 的傳統(tǒng)業(yè)務在食品和消費品領域，2016 年開始進入國內(nèi)重工業(yè)節(jié)能改造領域，目前國內(nèi)高耗能的企業(yè)1.5 萬家，且國內(nèi)同類競爭對手很少，市場潛力巨大。
投資建議：公司傳統(tǒng)電信業(yè)務近年來保持穩(wěn)定增長，且隨著電信大數(shù)據(jù)變現(xiàn)逐步落地，未來有望打開新的成長空間，工業(yè)、金融大數(shù)據(jù)及數(shù)據(jù)運營等新業(yè)務線條經(jīng)過培育期后，近年來迎來高速成長，我們預計公司17-19 年實現(xiàn)凈利潤4.5、5.8、7.3億，對應當前市值的PE 為34、26、21 倍，給予“強烈推薦”評級。
風險提示：訂單不及預期;大數(shù)據(jù)政策風險。
|
|
