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凈利潤5.8 億，增速6%，在業(yè)績預(yù)告中樞。業(yè)績稍弱主因?yàn)槊屎蛢衾示认禄s2 個(gè)百分點(diǎn)，主要是大客戶新產(chǎn)品工藝升級(jí)使得難度更大，前期產(chǎn)能和良率爬坡時(shí)間較長，對三季度業(yè)績造成一定影響。
    客戶需求較為旺盛，四季度業(yè)績有望爆發(fā)。雖然大客戶新產(chǎn)品備貨延遲，整體供應(yīng)鏈備貨量較預(yù)期已有所下修，但受益于自動(dòng)化水平、良率提升速度，藍(lán)思占大客戶份額有所提升，產(chǎn)品供不應(yīng)求，預(yù)計(jì)產(chǎn)能利用率處于較高水平，四季度與明年一季度都將維持在高位，而明年一季度較往年的降價(jià)壓力更小，量、價(jià)和毛利率均有不錯(cuò)表現(xiàn)，公司業(yè)績爆發(fā)力值得期待。
    3D 玻璃供不應(yīng)求。公司今年投產(chǎn)2700 萬片/年3D 玻璃產(chǎn)能，上半年處于配合客戶打樣開發(fā)期，下半年大規(guī)模量產(chǎn)出貨，處于供不應(yīng)求狀態(tài)。目前國產(chǎn)品牌新一代旗艦級(jí)均開始追隨蘋果采用雙面玻璃設(shè)計(jì)，在后蓋上更采用3D 玻璃以尋求差異化，公司在松山湖基地還會(huì)陸續(xù)擴(kuò)建產(chǎn)能以滿足國產(chǎn)客戶需求，明年對公司業(yè)績貢獻(xiàn)明顯。
    手機(jī)防護(hù)玻璃需求快速爆發(fā)，公司龍頭優(yōu)勢明顯，維持“增持”評級(jí)：公司將充分受益于國際品牌手機(jī)玻璃工藝升級(jí)及機(jī)殼材質(zhì)轉(zhuǎn)換的趨勢，迎來高速增長。預(yù)計(jì)2017-19 年EPS 分別為0.81、1.22、1.64 元，對應(yīng)PE 為39、26、19X，維持“增持”評級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：競爭加劇、客戶銷售不及預(yù)期