久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

對(duì)此，我們點(diǎn)評(píng)如下：
    評(píng)論：
    復(fù)合肥市場(chǎng)底部回升，多重因素助力公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。復(fù)合肥市場(chǎng)低迷形勢(shì)有望復(fù)蘇，公司主營(yíng)業(yè)績(jī)有望再上臺(tái)階。公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)力有三：一是推廣發(fā)力，市場(chǎng)占有率不斷提升；二是渠道細(xì)化，營(yíng)銷終端滲透率更高；三是產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級(jí)，技術(shù)升級(jí)降低成本并提升質(zhì)量。
    強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合國(guó)際巨頭互惠共贏，主營(yíng)核心再放光彩。德國(guó)康樸專家公司是歐洲著名的特肥生產(chǎn)商，具有獨(dú)特的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)與較好的市場(chǎng)占有份額，公司與該歐洲特肥龍頭企業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略合作，在穩(wěn)定性肥料的生產(chǎn)、推銷等環(huán)節(jié)互惠互利。雙方簽署《化肥進(jìn)口協(xié)議》，規(guī)定自協(xié)議簽署起五年內(nèi)，雙方將實(shí)現(xiàn)技術(shù)合作、本地化生產(chǎn)管理及品牌聯(lián)合，有利于公司實(shí)現(xiàn)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)，拓展自身的銷售渠道。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)中尿基復(fù)合肥，占比 21.43%，高塔復(fù)合肥占比 18.5%，隨著公司渠道的不斷拓展與市場(chǎng)價(jià)格的回暖，復(fù)合肥產(chǎn)業(yè)將為公司持續(xù)提供盈利基礎(chǔ)。
    內(nèi)外轉(zhuǎn)型升級(jí)并舉，龍頭效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)。公司為磷復(fù)肥龍頭企業(yè)，實(shí)現(xiàn)一體化生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式，從基礎(chǔ)原料到最終產(chǎn)品都具有完整的產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)公司積極拓展海外合作，吸收國(guó)外先進(jìn)技術(shù)，改良其產(chǎn)品質(zhì)量，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；另外，公司近年來(lái)助力市場(chǎng)推廣，并且取得一定的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，公司銷售的未來(lái)預(yù)期因此得益；公司也在持續(xù)推薦自身服務(wù)水平，在參與海外農(nóng)場(chǎng)收購(gòu)的同時(shí)，戰(zhàn)略投資新興企業(yè)。公司通過(guò)外生性擴(kuò)張及內(nèi)生性發(fā)展整合，不斷開(kāi)拓發(fā)展空間。
    研發(fā)加速產(chǎn)業(yè)鏈延伸，復(fù)合肥銷售或迎新平臺(tái)。公司著力提升其復(fù)合化肥研發(fā)實(shí)力，并且逐漸打造其品牌影響力。公司布局高端復(fù)合肥領(lǐng)域，不僅可以帶動(dòng)原有銷量，更能助力公司口碑搭建，有利于新業(yè)務(wù)的開(kāi)展。公司于 2016 年實(shí)現(xiàn)復(fù)合化肥銷量 50 萬(wàn)噸，未來(lái)三年內(nèi)由于新型復(fù)合化肥的大量投產(chǎn)及市場(chǎng)渠道的日益成熟，復(fù)合肥銷量還有較大擴(kuò)展空間。另外，公司產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)向下游延伸，由單純生產(chǎn)商向綜合農(nóng)業(yè)服務(wù)提供者轉(zhuǎn)型，在保持原有產(chǎn)品銷量快速增長(zhǎng)的同時(shí)，打造新的盈利點(diǎn)。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：復(fù)合肥市場(chǎng)持續(xù)低迷；公司海外投資放緩，盈利不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。
    維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。行業(yè)供需面均達(dá)到低谷，我們看好行業(yè)景氣提升下，公司作為行業(yè)龍頭，預(yù)計(jì)未來(lái)利潤(rùn)水平恢復(fù)增長(zhǎng)?；趯?duì)公司拓展復(fù)合肥業(yè)務(wù)及產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略的長(zhǎng)期看好，我們維持公司 2017/2018/2019 年 EPS 預(yù) 測(cè) 為0.49/0.60/0.76 元，給予 2017 年 36 倍 PE，維持目標(biāo)價(jià) 17.08 元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。