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    點(diǎn)評(píng)：
    Q3 單季度虧損有所收窄。三季度單季虧損額為0.65 億元，相較于二季度虧損有較大改善。受到父母代存欄量下降和引種收縮的影響，父母代和商品代雞苗價(jià)格從底部回升，與Q2 相比，Q3 價(jià)格分別上漲19%和121%。
    祖代逐步達(dá)產(chǎn)，龍頭地位進(jìn)一步鞏固。公司去年跟哈伯德簽訂協(xié)議，從后者引進(jìn)曾祖代種群，三季度開(kāi)始逐步有祖代產(chǎn)能釋放，我們預(yù)期今年年內(nèi)將生產(chǎn)祖代種雞20 萬(wàn)套左右。截至9 月底，全國(guó)引種和更新的祖代種雞45 萬(wàn)套，益生占比26%。在四季度引種量很少和公司祖代產(chǎn)能釋放的背景下，預(yù)計(jì)公司市占率將得到提升，公司龍頭地位進(jìn)一步鞏固。
    禽價(jià)階段性反彈，持續(xù)性尚待需求復(fù)蘇。三季度由父母代存欄量推動(dòng)禽價(jià)上漲，但受環(huán)保督查影響出現(xiàn)下降，我們認(rèn)為環(huán)保因素對(duì)于白羽雞養(yǎng)殖將會(huì)持續(xù)存在，但相比其他養(yǎng)殖行業(yè)影響要小一些。另外，當(dāng)前消費(fèi)端依然比較低迷，對(duì)禽價(jià)的恢復(fù)有一定制約。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：
    引種存在較大不確定性；強(qiáng)制換羽可能破壞供需關(guān)系；發(fā)生疫情會(huì)沖擊消費(fèi)需求