久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

預(yù)計(jì)公司2017 年全年凈利潤為2.00 億元～3.10 億元，同比-28%～+11.5%。對(duì)此，我們的點(diǎn)評(píng)如下：
    評(píng)論：
    原材料上漲拉低毛利率，透支消化促銷售增長。對(duì)于原材料市場(chǎng)，中塑在線中國塑料城價(jià)格指數(shù)2017 年9 月30 日為993，而2016 年9 月30 日時(shí)此指數(shù)僅為812。原材料市場(chǎng)去年經(jīng)歷了一波沖高回落后再次沖高，大幅拖低了毛利率和利潤空間，主要原因是供給側(cè)改革加速及更嚴(yán)格的環(huán)保核查，技術(shù)水平落后、環(huán)保要求不達(dá)標(biāo)的化工企業(yè)被迫退出。另一個(gè)原因是受人民幣貶值及美聯(lián)儲(chǔ)加息等事件影響，部分自給率較低的化工產(chǎn)品進(jìn)口成本上升，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格走高。在消化了16 年上半年購置稅的優(yōu)惠透支的汽車市場(chǎng)需求，今年下半年汽車產(chǎn)銷量明顯加速，實(shí)現(xiàn)了增長，公司營收有所改善，但暫時(shí)仍未抵消原材料價(jià)格的高速上漲壓縮的利潤空間。
    創(chuàng)新聚焦新材料領(lǐng)域，節(jié)能、環(huán)保領(lǐng)跑市場(chǎng)。公司持續(xù)加大研發(fā)和創(chuàng)新的投入，聚焦“節(jié)能、環(huán)?！眱纱笾骶€，致力于輕量化、低氣味、低VOC 材料的深度開發(fā)與持續(xù)提升。輕量化材料方面，公司技術(shù)領(lǐng)跑行業(yè)，重點(diǎn)研發(fā)的技術(shù)已經(jīng)得到廣泛應(yīng)用。環(huán)保材料方面，公司通過優(yōu)化材料配方、選擇工藝、改進(jìn)設(shè)備，現(xiàn)已批量化生產(chǎn)出低氣味、低VOC 材料。特種工程材料方面，公司也持續(xù)開發(fā)相關(guān)材料在汽車、通訊電子、航天航空、軍民融合等應(yīng)用，現(xiàn)已逐步批量化生產(chǎn)，未來穩(wěn)定收益值得期待。
    國際化步伐加快擴(kuò)大市場(chǎng)，內(nèi)部改革促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。公司在北美市場(chǎng)、歐洲市場(chǎng)持續(xù)推動(dòng)新材料進(jìn)入著名汽車公司材料認(rèn)證體系，翼鵬投資已獲得企業(yè)境外投資證書，將成立位于歐洲的全資子公司。公司對(duì)內(nèi)持續(xù)升級(jí)廠房，提升智能化、自動(dòng)化水準(zhǔn)，打通供應(yīng)鏈上下游等多維度信息、數(shù)據(jù)渠道，并開展干部培訓(xùn)計(jì)劃，從內(nèi)部提升生產(chǎn)效率，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。
    車用改性材料龍頭，產(chǎn)能釋放或帶來業(yè)績拐點(diǎn)。公司多年深耕高端車用塑料領(lǐng)域，在汽車輕量化、新能源汽車開始放量的大背景下，我們看好其在高端化、綠色化、國際化三個(gè)維度的全面布局，作為行業(yè)標(biāo)桿將最大受益于產(chǎn)品需求爆發(fā)，隨著新產(chǎn)能的逐步投放以及歐美市場(chǎng)的成功開拓，我們相信公司業(yè)績拐點(diǎn)將在2018 年到來。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：1.汽車產(chǎn)業(yè)低迷，銷量下滑；2.全球競爭加劇，壓縮利潤空間；3.原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
    維持“買入”評(píng)級(jí)。我們長期看好公司在車用材料領(lǐng)域的布局，短期內(nèi)隨著新產(chǎn)能投放和原材料價(jià)格回調(diào)，18 年或?qū)⒂瓉順I(yè)績拐點(diǎn)。我們維持預(yù)測(cè)公司2017/18/19 年EPS 分別為0.99 /1.48/1.94 元/股，根據(jù)2018 年25倍PE，維持目標(biāo)價(jià)37 元，維持“買入”評(píng)級(jí)。