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    國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人銷(xiāo)量大幅增長(zhǎng)，下游需求旺盛。2017年1~10月，國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量累計(jì)達(dá)到10.48萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)約68.9%。從下游需求來(lái)看，3C、電子電器、廚衛(wèi)加工等行業(yè)的需求大幅增長(zhǎng)，帶動(dòng)工業(yè)機(jī)器人的產(chǎn)銷(xiāo)高速增長(zhǎng)。公司三季度預(yù)收款項(xiàng)2.18億元，較年初大幅增長(zhǎng)103.82%，顯示公司在手訂單非常充足。我們認(rèn)為，公司三季度的高增速未來(lái)能夠延續(xù)。 
    行業(yè)資源豐富，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著。公司自設(shè)立以來(lái)涉足的服務(wù)客戶(hù)行業(yè)達(dá)到20余個(gè)，客戶(hù)大多是行業(yè)中的大型知名企業(yè)，承接的項(xiàng)目成為應(yīng)用行業(yè)示范典范。公司一方面在汽車(chē)及零部件、電力、工程機(jī)械等領(lǐng)域深耕細(xì)作，與寶馬、通用、上海交運(yùn)、國(guó)家電網(wǎng)等大型企業(yè)持續(xù)合作；另一方面積極拓展3C、廚衛(wèi)、新能源、核燃料、電商等市場(chǎng)，與客戶(hù)形成長(zhǎng)期合作關(guān)系。 
    盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)：公司是國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人及智能裝備龍頭企業(yè)，是工業(yè)4.0領(lǐng)域的標(biāo)桿企業(yè)，將充分受益于行業(yè)的快速發(fā)展，我們預(yù)計(jì)，公司2017年~2019年EPS分別為0.32元、0.40元、0.50元，維持"增持"評(píng)級(jí)。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)拓展受阻的風(fēng)險(xiǎn)；賬款出現(xiàn)壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。