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同時(shí)2018 年戰(zhàn)略重點(diǎn)為“通過附加險(xiǎn)促進(jìn)主險(xiǎn)的銷售”。
    3、保費(fèi)測(cè)算：第一，首年保費(fèi)310 億（2018 年健康險(xiǎn)首年保費(fèi)目標(biāo)150 億，占比48%，推出首年保費(fèi)目標(biāo)310 億）；第二，總保費(fèi)規(guī)模1200 億（預(yù)期2018 年續(xù)期保費(fèi)900 億，加上首年新單保費(fèi)310 億，總保費(fèi)1200 億）。
    4、剩余邊際1600 億（17 年中），其中保障型業(yè)務(wù)占比超過60%。上市以來(lái)，剩余邊際CAGR 20%，未來(lái)趨勢(shì)可以持續(xù)。
    投資建議：
    堅(jiān)定看好新華保險(xiǎn)，基于：1）當(dāng)前18 年P(guān)EV 僅1.09 倍，估值相對(duì)便宜，向上空間超30%；2）轉(zhuǎn)型最堅(jiān)定，未來(lái)健康險(xiǎn)產(chǎn)品目標(biāo)占比高達(dá)48%，推動(dòng)價(jià)值高速增長(zhǎng)；3）2018 年人力目標(biāo)增長(zhǎng)36%，人力擴(kuò)充的同時(shí)提高舉績(jī)率、產(chǎn)能和留存率。預(yù)期2018 年目標(biāo)價(jià)84 元，空間35%。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：新單保費(fèi)增速不達(dá)預(yù)期