>> 招商證券-神州信息（000555）收購恒鴻達延伸服務內容，產業(yè)高度協(xié)同-171205
| 上傳日期： |
2017/12/5 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
審慎推薦 |
作者： |
劉澤晶 |
| 下載權限： |
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恒鴻達科技承諾2017年扣非歸母凈利潤不低于4150萬元，17、18年累計不低于人民幣9025萬元，17-19年累計不低于14632萬元，17-20年累計不低于21080萬元。
收智能營銷渠道服務商，擴充企業(yè)融合服務平臺內容。公司一直積極進行云計算轉型，打造“IT+產業(yè)融合新生態(tài)”，此次收購是一大落地舉措。恒鴻達科技主要服務于電信運營商的營銷渠道建設及運營，憑借“軟件平臺+硬件終端+運營服務”的業(yè)務發(fā)展模式，在電信行業(yè)營銷管理及運營服務中建立了穩(wěn)定領先的優(yōu)勢。此外，恒鴻達已憑其金融終端成功打開農村金融市場，而未來期望進入電力等更多公共服務領域，憑借“身份認證、業(yè)務受理、移動結算”等服務優(yōu)勢，為更多行業(yè)用戶提供專業(yè)的一站式營銷管理服務。
金融、農業(yè)產業(yè)領域均高度協(xié)同。公司已有的融信云已累計服務近300家金融機構，尤其是村鎮(zhèn)銀行，但云平臺的服務能力和價值仍有待進一步提升。恒鴻達的農村金融營銷服務體系可直接幫助這些金融云平臺客戶提高農村金融的末梢網(wǎng)絡覆蓋率；另外，作為我國農村土地確權及流轉等產業(yè)服務龍頭，公司可與恒鴻達的農村金融營銷服務體系有效對接，在農村產業(yè)鏈服務的身份認證、交易受理、資金往來等領域提供有力支持。
維持審慎推薦-A評級：暫不考慮外延并表，預計公司2017-2019年EPS為0.33/0.41/0.49元，當前價格對應17/18/19年51/41/34倍PE，綜合IT服務商積極轉型產業(yè)融合云平臺服務，落地成效漸現(xiàn)，維持審慎推薦-A評級。
風險提示：傳統(tǒng)業(yè)務增速放緩，云服務業(yè)務拓展不及預期
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