>> 招商證券-啟明星辰(002439)成都，堅實的第一步！-171212
| 上傳日期： |
2017/12/13 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
劉澤晶 |
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此報告為加密報告 |
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成都，堅實的第一步！我們認(rèn)為啟明星辰成都城市級安全運營中心的成立，標(biāo)志著公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)邁出了堅實的第一步。以成都為區(qū)域中心，眉山，攀枝花等地市運營中心同時啟動服務(wù)。公司10.9 億可轉(zhuǎn)債發(fā)行完成后，城市級安全運營中心將在全國各地逐步落地。我們認(rèn)為啟明星辰作為網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)龍頭公司，依托產(chǎn)品、人才、渠道、資本優(yōu)勢，率先開拓城市網(wǎng)絡(luò)安全運營的藍海市場，競爭優(yōu)勢突出，成長空間全面打開。
服務(wù)體系完備，鑄造網(wǎng)絡(luò)安全：成都安全運營中心以智慧城市的相關(guān)應(yīng)用為研究主體：1）設(shè)置有監(jiān)控大廳，及時掌握網(wǎng)絡(luò)狀態(tài)及變化趨勢，做好預(yù)警、通報、處置等工作；2）設(shè)立大數(shù)據(jù)安全實驗室、深度安全攻防實驗室、工控安全實驗室等專項領(lǐng)域研究實驗室；3）設(shè)立培訓(xùn)服務(wù)中心，為政府及企事業(yè)單位輸送專業(yè)人才。城市級安全運營中心具體服務(wù)包括：網(wǎng)站安全監(jiān)測服務(wù)、安全檢測分析服務(wù)、應(yīng)急響應(yīng)處置服務(wù)、安全評估加固服務(wù)、重大活動保障服務(wù)、安全能力提供服務(wù)。解決了傳統(tǒng)安全檢測能力不足、響應(yīng)效率不高、安全處理無法跟蹤等多個薄弱環(huán)節(jié)。
開拓藍海市場，打開成長空間：城市級安全運營中心主要包括三類客戶：政府部門、關(guān)鍵行業(yè)、中小企業(yè)，其中政府部門是收入主體。以成都為例，政府部門第一年采購安全服務(wù)預(yù)計超過千萬，成都區(qū)域中心輻射的眉山、攀枝花等地市政府部門采購安全服務(wù)預(yù)計在大幾百萬量級。啟明星辰城市級安全運營業(yè)務(wù)未來成長路徑包括：拓展其他地市、地方政府服務(wù)采購支出持續(xù)增長、同個地市由政府客戶拓展到企業(yè)客戶。
維持“強烈推薦-A”評級：隨著啟明星辰城市安全運營中心持續(xù)落地，我們預(yù)計公司17-19 年凈利潤分別為4.58、6.15、7.91 億元，維持“強烈推薦-A”評級，目標(biāo)價30.8 元。
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