久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

收入從2011 年1.73 億增長(zhǎng)到2016年17.02 億，增長(zhǎng)了9 倍，歸母凈利潤(rùn)從2011 年的0.64 億增長(zhǎng)到2016 年的5.21 億，增長(zhǎng)了7 倍多。2017 年前3 季度實(shí)現(xiàn)收入和歸屬母公司分別為11.92 億（-0.62%）和3.71 億（-6.33%）。
    將公司業(yè)務(wù)變化促進(jìn)收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)分為幾個(gè)節(jié)點(diǎn)：1、廣告業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)：2009~2014 年廣告業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)快速增長(zhǎng)；2、頁(yè)游聯(lián)運(yùn)業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)：2012~2016年頁(yè)游聯(lián)運(yùn)從起步到做到全行業(yè)開(kāi)服第4，帶動(dòng)收入和利潤(rùn)快速增長(zhǎng)；3、浮云驅(qū)動(dòng)：2014~2016 年浮云成為業(yè)績(jī)最大增長(zhǎng)點(diǎn)，從2014 年9 月并入公司，2015 年P(guān)C 端收入大幅增長(zhǎng)，2016 年手游收入大幅增長(zhǎng)。4、并購(gòu)帶來(lái)增長(zhǎng)：國(guó)瑞信安于2016 年1 月并表，漢威于2016 年7 月并表。
    三、受手游趨勢(shì)影響，公司幾塊業(yè)務(wù)逐漸成熟，2017 年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)變慢，不過(guò)2017 年現(xiàn)象級(jí)PC 游戲《絕地逃殺》持續(xù)火爆帶動(dòng)網(wǎng)吧流量回暖，以及2017 年底國(guó)內(nèi)游戲大廠相繼公布“大逃殺”類(lèi)游戲計(jì)劃并有望在2018 年引爆市場(chǎng)，這將對(duì)公司基于網(wǎng)吧場(chǎng)景進(jìn)行變現(xiàn)的幾塊業(yè)務(wù)都有正向影響。
    四、盈利預(yù)測(cè)：網(wǎng)吧流量回暖提升公司渠道價(jià)值，有望正向影響廣告和游戲業(yè)務(wù)，同時(shí)公司積極拓展電競(jìng)、直播、加速器等新業(yè)務(wù)，探索新增長(zhǎng)點(diǎn)。預(yù)測(cè)2017~2019 年歸屬母公司凈利潤(rùn)分別為5.28 億、6.06 億和6.89 億，17~19 年EPS 分別為0.76 元、0.87 元和0.99 元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)17~19年P(guān)E 分別為24 倍、21 倍和18 倍。公司首期員工持股計(jì)劃買(mǎi)入5.4 億元公司股份，成交均價(jià)為19.5 元/股，目前股價(jià)倒掛。維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
    五、風(fēng)險(xiǎn)提示：網(wǎng)吧回暖低于預(yù)期；頁(yè)游繼續(xù)萎縮；新業(yè)務(wù)拓展不達(dá)預(yù)期。