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本次增發(fā)帶來的攤薄影響有限，在4%左右。
    定增意義重大，打通上市公司收購體外醫(yī)院的模式。本次募集資金的用途分別為愛爾總部大廈建設(shè)、眼科醫(yī)院遷址擴(kuò)建、眼科醫(yī)院收購以及信息化項(xiàng)目。我們認(rèn)為本次定增順利通過的意義在于，打通了公司借助并購基金在體外擴(kuò)張新建醫(yī)院，達(dá)到一定的盈利水平后，再由上市公司根據(jù)一定的價(jià)格收回的模式，為公司業(yè)績持續(xù)高速增長鋪平了道路。
    盈利預(yù)測：在不考慮對(duì)體外醫(yī)院并購的情況下，我們預(yù)計(jì)公司歸母凈利潤分別為7.50 億元、9.22 億元和11.59 億元，同比增長35%、23%和26%；考慮本次增發(fā)帶來的攤薄后，公司2017-2019 年EPS 分別為0.47 元/股、0.58 元/股和0.73 元/股，對(duì)應(yīng)2017-2019 年P(guān)E 分別為63X、51X 和41X。如果考慮并購，我們預(yù)計(jì)公司未來三年歸母凈利潤復(fù)合增速大概率超過30%。公司為國內(nèi)稀缺醫(yī)療服務(wù)標(biāo)的，眼科市場空間巨大，公司經(jīng)營管理能力優(yōu)秀，連鎖復(fù)制能力極強(qiáng)， 維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：醫(yī)院增長與盈利情況不達(dá)預(yù)期；醫(yī)生增加數(shù)量不達(dá)預(yù)期；醫(yī)療事故風(fēng)險(xiǎn)；突發(fā)事件風(fēng)險(xiǎn)