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    步步為營，構(gòu)筑新型養(yǎng)豬生態(tài)圈
    2016 年大北農(nóng)實(shí)施“養(yǎng)豬大創(chuàng)業(yè)”戰(zhàn)略，縱深布局生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，2016年公司出欄生豬40 萬頭，貢獻(xiàn)了約4%營業(yè)收入，超過種業(yè)成為公司營業(yè)收入第二大業(yè)務(wù)；此外豬聯(lián)網(wǎng)為客戶提供從養(yǎng)殖到交易的一體化服務(wù)，在打造新型養(yǎng)豬生態(tài)圈中取得高速成長。
    水稻品種推廣面積位居第一，研發(fā)實(shí)力不斷增強(qiáng)
    據(jù)全國農(nóng)技中心2017 年7 月底數(shù)據(jù)，2016 年公司自主選育審定的水稻品種C 兩優(yōu)華占推廣面積達(dá)到326 萬畝，成為全國雜交水稻第一大品種。2017 年公司持續(xù)增持上市種業(yè)公司荃銀高科股份，未來業(yè)務(wù)協(xié)同值得關(guān)注。
    大農(nóng)業(yè)布局完備，“買入”評級
    預(yù)計(jì)17-19 年公司收入分別為193.15、245.10、302.39 億元，同比14.69%、26.90%、23.37%；預(yù)計(jì)17-19 年歸母凈利為12.38、14.93、17.91億元，同比40.29%、20.57%、19.96%；大農(nóng)業(yè)布局完備，“買入”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    原材料價(jià)格上漲、養(yǎng)殖戶飼料需求疲軟，飼料銷量、單噸利潤不達(dá)預(yù)期；豬價(jià)下跌程度以及持續(xù)時(shí)間較長，單頭盈利不達(dá)預(yù)期；生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目投資、生產(chǎn)進(jìn)程受阻，出欄量不達(dá)預(yù)期；互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)推廣效果不及預(yù)期。