>> 招商證券-歐普康視(300595)國內(nèi)角膜塑形鏡行業(yè)的領(lǐng)軍者，優(yōu)勢凸顯-180115
| 上傳日期： |
2018/1/17 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
吳斌，蔣一樊 |
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公司專注于角膜塑形鏡產(chǎn)品、硬性角膜接觸鏡產(chǎn)品，集設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售于一體，并提供技術(shù)支持與培訓(xùn)服務(wù)的硬性角膜接觸鏡的綜合企業(yè)，公司是我國大陸地區(qū)目前唯一獲得國家食藥監(jiān)總局頒發(fā)的角膜塑形鏡產(chǎn)品注冊證的生產(chǎn)企業(yè)。同時，也是我國大陸地區(qū)少數(shù)獲得硬性角膜接觸鏡產(chǎn)品注冊證的生產(chǎn)企業(yè)之一。其中公司主打角膜塑形鏡片收入占比在75%左右，方便近視患者睡覺的同時安全的矯正近視，白天無需佩戴眼鏡。
我國是青少年近視的高發(fā)地區(qū)。根據(jù)相關(guān)資料顯示：2012 年中國5 歲以上人口中，近視（不含遠視）人口高達4.6 億人，近視患病率已近33%，基本上我國每3 個國民中有1 個屬于近視患者。其中16~25 歲青少年近視患病率居所有年齡段最高達50.4%，5~15 歲人口的近視患病率居第二，達到46.64%，我們按照僅6%的青少年選擇OK 鏡進行視力矯正，價格在8000-12000/副，我們保守估計至少就有200 億以上的市場規(guī)模，公司前景非?？捎^。
維持“強烈推薦-A”投資評級。公司是硬性角膜接觸鏡領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，具有寡頭壟斷的屬性，同時我國是青少年近視的高發(fā)地區(qū)，未來市場潛力巨大，考慮公司發(fā)展前景,我們預(yù)計公司17-19 年歸母凈利潤分別為1.54/2.07/2.72億元，EPS 分別為1.24/1.67/2.19 元，維持“強烈推薦-A”投資評級。
風(fēng)險提示：原材料上游供應(yīng)商單一風(fēng)險、募集資金項目進度低于預(yù)期風(fēng)險、醫(yī)療器械相關(guān)政策風(fēng)險。
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