>> 廣發(fā)證券-億聯(lián)網(wǎng)絡（300628）全年收入保持較快增長-180118
| 上傳日期： |
2018/1/18 |
大小： |
538KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉雪峰，張璋 |
| 下載權限： |
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再考慮到17年Q4人民幣升值約1300bp，根據(jù)公司歷史財報推算17Q4單季度匯兌損失在千萬級別，因此修正后公司17Q4單季度經(jīng)營性凈利潤增速回落幅度較小。
預測17-19年業(yè)績分別為3.919元/股、5.738元/股、7.623元/股
預測公司17~19年營收分別為13.9、18.7、24.9億元，考慮到公司今年匯兌損失較多，以及公司理財收益的確認節(jié)奏，預測17~19年歸母凈利潤分別為5.85、8.57、11.38億元，增長率分別為35%, 46%, 33%。以當前價格對應PE分別為31、21、16倍，考慮到公司較高的收入和利潤增速以及目前較低的估值，維持"買入"評級。
風險提示
公司大部分收入來自于歐美，有較大的稅率和匯率風險；VCS新產(chǎn)品推廣初期不確定性還較大。
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