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    股份支付費(fèi)用影響凈利潤(rùn)9700萬(wàn)元，剔除該影響，公司扣非凈利潤(rùn)表現(xiàn)更為靚麗  
    公司公告2017年關(guān)于員工實(shí)施創(chuàng)新業(yè)務(wù)子公司持股計(jì)劃事項(xiàng)預(yù)計(jì)合計(jì)產(chǎn)生股份支付費(fèi)用約9700萬(wàn)元，依照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將計(jì)入公司2017 年損益。若無(wú)該影響，公司2017年歸母凈利潤(rùn)5.47-6.07億元；扣非凈利潤(rùn)3.32-3.62億元。對(duì)比過(guò)往數(shù)據(jù)，系除2015年外近五年來(lái)次高水平。 
    多業(yè)務(wù)線條增長(zhǎng)、新產(chǎn)品推出、創(chuàng)新業(yè)務(wù)子公司持續(xù)發(fā)展  
    公告提到：2017年公司資產(chǎn)管理IT、財(cái)富管理IT、經(jīng)紀(jì)IT等主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)所致，同時(shí)投資收益有一定增長(zhǎng)。另一方面，2017年公司在人工智能領(lǐng)域有所突破，先后推出FAIS終端、智能投顧等基于人工智能算法、技術(shù)的新產(chǎn)品，進(jìn)一步拓展新市場(chǎng)。 
    預(yù)計(jì)2017-2019年EPS分別為0.79元/股、0.82元/股及1.07元/股  
    公司在金融IT領(lǐng)域具有較高市場(chǎng)占有率，同時(shí)專注于在新領(lǐng)域、新技術(shù)的研發(fā)，在人工智能、區(qū)塊鏈方向均有一定技術(shù)儲(chǔ)備。我們認(rèn)為，長(zhǎng)期技術(shù)、客戶積累系公司抓住下一個(gè)市場(chǎng)機(jī)遇的必要條件，看好公司長(zhǎng)期發(fā)展。預(yù)計(jì)2017年-2019年EPS分別為0.79元/股、0.82元/股及1.07元/股，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的PE分別為64倍、61倍及47倍，維持"謹(jǐn)慎增持"評(píng)級(jí)。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示  
    資本市場(chǎng)景氣度影響下游客戶IT需求；未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間市場(chǎng)監(jiān)管整體趨嚴(yán)態(tài)勢(shì)不改，與交易量/金額掛鉤的創(chuàng)新商業(yè)模式較難突破。