>> 廣發(fā)證券-新經(jīng)典（603096）大眾圖書市場景氣度持續(xù)，2017年業(yè)績?nèi)缙诟咴鲩L-180130
| 上傳日期： |
2018/1/30 |
大小： |
829KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
曠實，楊艾莉 |
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公司2016 年實現(xiàn)凈利潤1.52 億元，由此預計公司2017 年凈利潤約為2.31 億元。凈利潤較上年同期保持良好的增長態(tài)勢。
二、公司享市場龍頭效應，具備良好的選品能力。根據(jù)開卷信息數(shù)據(jù)，圖書零售業(yè)務在全球及中國市場均呈現(xiàn)加速增長趨勢，公司核心圖書品類文學、少兒類是市場增長最好的兩個品類。
三、進行股權激勵與人才引進，增強出版能力。2017 年公司實行第一期股權激勵計劃。同時積極吸引優(yōu)秀人才，擴充編輯隊伍。
四、投資建議。我們認為新經(jīng)典將持續(xù)享受大眾圖書市場龍頭效應；公司大量優(yōu)質(zhì)版權和強大的“養(yǎng)書”能力將吸引更多作者與之合作。預計公司2018-2019年每股收益分別為2.35、3.11元，1月29日收盤價對應18-19年每股收益的市盈率分別為26.6x、20.1x。公司作為典型的穩(wěn)健成長股，質(zhì)地優(yōu)良，維持買入評級。
五、風險提示。大眾圖書市場后續(xù)增長乏力；公司精品圖書銷量下滑，IP影視化、數(shù)字圖書拓展進度慢；改編影視作品口碑、票房不達預期。視化、數(shù)字圖書拓展進度慢；改編影視作品口碑、票房不達預期。
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