>> 方正證券-東方國信（300166）工業(yè)大數(shù)據(jù)深入布局，業(yè)績增長符合預期-180130
| 上傳日期： |
2018/1/30 |
大?。?/td>
| 588KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
安永平 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
公司預告2017 年度歸母凈利潤約40987.64-47545.66 萬元，同比增長25%-45%。報告期內(nèi)，公司積極推進中長期戰(zhàn)略實施及年度經(jīng)營計劃落地，持續(xù)深化“大數(shù)據(jù)+”戰(zhàn)略，在已布局各大業(yè)務領域深耕細作，業(yè)務規(guī)模不斷擴大。公司堅持自主研發(fā)，持續(xù)技術創(chuàng)新，已形成基于大數(shù)據(jù)、云計算及移動互聯(lián)的全鏈條、全自主知識產(chǎn)權的技術研發(fā)體系，包括3D 可視化、人工智能、VR/AR、BIM等輔助技術，充分利用先進技術、創(chuàng)新應用軟件和解決方案，助力客戶更高效地服務社會。公司跨行業(yè)、端到端一體化、應用領先的大數(shù)據(jù)核心競爭能力進一步增強，持續(xù)整合母子公司及子公司之間的技術、產(chǎn)品、市場資源，已取得了良好的協(xié)同效應，主要子公司業(yè)績均保持穩(wěn)步增長。公司報告期內(nèi)非經(jīng)常性損益金額在6,500 萬元到7,500 萬元之間，同比增長21.59%-40.29%, 主要為購買理財產(chǎn)品的收益和扣減英國子公司COTOPAXI 收購對價款產(chǎn)生的收入；公司報告期內(nèi)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額在20,000-23,000 萬元之間，同比增長121.67%-154.92%。整體業(yè)績維持穩(wěn)步增長。
※ 大數(shù)據(jù)領域多維布局，工業(yè)大數(shù)據(jù)業(yè)務快速發(fā)展。公司近年來通過擴大研發(fā)投入及并購動作，將大數(shù)據(jù)業(yè)務從電信領域拓展至金融、工業(yè)、政府等多個領域。通過并購北科億力和Cotopaxi 進入工業(yè)大數(shù)據(jù)領域，其中北科億力主要面向鋼鐵行業(yè)，未來幾年行業(yè)升級換代，公司產(chǎn)品市場前景廣闊；Cotopaxi 于 2016 年進軍國內(nèi)重工業(yè)節(jié)能改造領域，鑒于國內(nèi)目前高耗能的企業(yè)達1.5 萬家，且缺乏競爭對手，市場潛力巨大。工業(yè)大數(shù)據(jù)業(yè)務的深入布局，提升了公司業(yè)績增長動力，持續(xù)推薦。
※ 智能制造大勢所趨，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)前景可期。新一代信息技術與制造業(yè)深度融合，智能制造已成為我國制造業(yè)轉型的必然趨勢，為貫徹落實《中國制造2025》、《國務院關于積極推進“互聯(lián)網(wǎng)+”行動的指導意見》和《國務院關于深化制造業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合發(fā)展的指導意見》，信息物理系統(tǒng)與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺儼然成為智能制造的先行軍，步入快速發(fā)展階段。信息物理系統(tǒng)突出整體性實現(xiàn)虛擬現(xiàn)實交互和人機一體，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺則更突出基于工業(yè)PaaS 和微服務架構實現(xiàn)知識的沉淀、復用和生態(tài)創(chuàng)新。此前公司17 年12 月20 日公告宣布中標面向特定行業(yè)應用的專業(yè)性信息物理系統(tǒng)測試驗證床建設重點項目。公司以北科億力為主體，借此機會建立了面向煉鐵行業(yè)的信息物理系統(tǒng)測試驗證床，并基于煉鐵大數(shù)據(jù)平臺和各工序智能系統(tǒng)的煉鐵信息物理系統(tǒng)和智能工廠，填補行業(yè)內(nèi)此領域的空白，形成良好的示范效應，具備全面推行的廣闊前景。未來更有望在煤炭、礦業(yè)、能源、化工、電力、大型制造等整個工業(yè)信息化領域深入發(fā)展，進一步開拓在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領域的大數(shù)據(jù)業(yè)務。未來，依托工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領域的火速發(fā)展和公司的經(jīng)驗優(yōu)勢，公司工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務規(guī)模有望持續(xù)提升，智能制造領域競爭力日漸增強。
投資建議：公司傳統(tǒng)電信業(yè)務近年來保持穩(wěn)定增長，且隨著電信大數(shù)據(jù)變現(xiàn)逐步落地，未來有望打開新的成長空間，工業(yè)、政府大數(shù)據(jù)及數(shù)據(jù)運營等新業(yè)務線條經(jīng)過培育期后，近年來迎來高速成長，我們預計公司17-19 年實現(xiàn)凈利潤4.5、5.8、7.3億，對應當前市值的PE 為27、21、17 倍，維持“強烈推薦”評級。
風險提示：訂單不及預期;大數(shù)據(jù)政策風險。
|
|
