>> 方正證券-中國聯(lián)通（600050）鐵塔費用降低，利潤進一步改善-180202
| 上傳日期： |
2018/2/2 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
馬軍 |
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3、瘦身健體計劃全面啟動，BATJ 股東入局董事會，有望帶來管理機制改善：機構精簡管理人員逐步朝向市場化改革、配合相關股權或分配激勵改革等措施，未來公司人員活力有望被激發(fā);非國有股東的引入，有利于優(yōu)化調整董事會結構，公司長期治理機制有望得到根本性改善。
4、互聯(lián)網(wǎng)巨頭深度合作，“泛互聯(lián)網(wǎng)化”業(yè)務轉型值得期待：
1）騰訊王卡超過 5000 萬用戶，4G 新增市場份額達到29%，4G滲透率快速提升有效拉動移動綜合ARPU 增長。
2）公司與阿里在云業(yè)務層面開展深度合作，公司IDC 業(yè)務預計實現(xiàn)高速增長；成立大數(shù)據(jù)公司，運營商“數(shù)據(jù)金礦”通過與互聯(lián)網(wǎng)公司的合作，大數(shù)據(jù)規(guī)?；儸F(xiàn)指日可期。
5、盈利預測與投資建議：繼續(xù)看好公司長期發(fā)展前景，預計公司17-19 年EPS 分別為0.06、0.13、0.24 元。持續(xù)“強烈推薦”。
6、風險提示：混改不及預期，4G 業(yè)務開展競爭力不足，資本開支不足。
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