>> 廣發(fā)證券-石基信息（002153）從新零售再看石基，數(shù)據(jù)驅(qū)動平臺化轉(zhuǎn)型-180203
| 上傳日期： |
2018/2/4 |
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| 2042KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
謹慎增持 |
作者： |
劉雪峰 |
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阿里持續(xù)真金白銀投入新零售，相關(guān)股權(quán)收購總投資額已近800 億元，從銀泰商業(yè)和菜鳥網(wǎng)絡(luò)的推進進度可以看到阿里切實在從信息化改造、數(shù)據(jù)打通、物流構(gòu)建等維度全方位的推進其新零售戰(zhàn)略，而非簡單利用自身資金優(yōu)勢盲目收購。從銀泰商業(yè)的新零售改造路徑觀察，信息系統(tǒng)層面改造必不可少，石基零售作為零售信息化的龍頭廠商，隨著本次與阿里的更深層次綁定，未來有望肩負起引領(lǐng)阿里系新零售信息系統(tǒng)改造的重任。石基零售系統(tǒng)幫助企業(yè)管理信息流、資金流、物品流、訂單流和顧客流等多維度數(shù)據(jù)資源，潛在數(shù)據(jù)資源豐富。綜合，我們認為石基零售在未來阿里新零售的推進中有望扮演重要角色，另一方面石基零售依然保有62%股權(quán)的控股地位，這一點將保證其仍然擁有與阿里的議價能力。
從酒店餐飲零售信息化向數(shù)據(jù)驅(qū)動的平臺服務(wù)商演進
石基信息已經(jīng)成為中國最大的酒店、餐飲、零售信息系統(tǒng)解決方案提供商，目前正向數(shù)據(jù)驅(qū)動的應(yīng)用服務(wù)平臺運營商轉(zhuǎn)型。隨著公司在數(shù)據(jù)分析、數(shù)據(jù)策略方面能力的補強，公司將通過平臺化轉(zhuǎn)型從線上線下所有渠道理解商戶和消費者的需求，圍繞數(shù)據(jù)打造增值服務(wù)的機會，有望進一步帶動商業(yè)模式上的升級。預(yù)計公司17-19 年 EPS 分別為 0.39 元/股、0.44 元/股、0.52 元/股，按最新收盤價對應(yīng)PE 分別為65、58、50 倍。公司作為細分領(lǐng)域龍頭廠商，基于自身數(shù)據(jù)優(yōu)勢積極謀求向平臺型服務(wù)商轉(zhuǎn)型，看好公司中長期價值，維持“謹慎增持”評級。
風險提示
與阿里合作進展存不確定性；酒店等下游行業(yè)景氣度持續(xù)低迷的風險；
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