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報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)開拓新市場、新客戶，大力開展產(chǎn)品創(chuàng)新和技術(shù)攻關(guān)，通訊、新能源汽車以及防務(wù)市場均保持穩(wěn)步增長，戰(zhàn)略新興領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)新突破，國際市場快速增長。公司深入推進(jìn)優(yōu)化整合融合，經(jīng)營質(zhì)量和效益進(jìn)一步提升。我們預(yù)計(jì)，隨著軍費(fèi)持續(xù)穩(wěn)健高速增長并驅(qū)動(dòng)軍工新型裝備持續(xù)列裝與軍隊(duì)加強(qiáng)實(shí)戰(zhàn)化訓(xùn)練，新能源車放量以及5G建設(shè)大幕的開啟漸進(jìn)及國內(nèi)外市場的進(jìn)一步拓展，公司業(yè)績將持續(xù)穩(wěn)定增長。 
    ※公司為高端制造領(lǐng)域互連技術(shù)龍頭，軍、民領(lǐng)域均有建樹。公司是我國規(guī)模最大的同時(shí)具備電連接器、光器件和流體連接器研制和生產(chǎn)能力的專業(yè)化企業(yè)之一。在軍工領(lǐng)域公司產(chǎn)品市占率超過30%，其中在航空領(lǐng)域具有絕對(duì)優(yōu)勢，船舶市場占有率亦超半數(shù)，行業(yè)地位穩(wěn)固。航空、船舶裝備列裝以及兵器、電子等裝備更新?lián)Q代將是公司軍品業(yè)績增長重要驅(qū)動(dòng)力。2016年我國軍用連接器市場總量為81億元，預(yù)計(jì)我國軍用連接器市場規(guī)模有望在2020年超過130億元。 
    ※民用產(chǎn)品：看好新能源車、通訊領(lǐng)域的發(fā)展，國際業(yè)務(wù)快速增長。公司民品主要涉及汽車、通訊等領(lǐng)域，收入占比45%，其中通訊占比超過一半。新能源車高速發(fā)展將進(jìn)一步釋放公司汽車連接器需求，預(yù)計(jì)到2020年新能源汽車年產(chǎn)銷將達(dá)到200萬輛，汽車連接器年均市場空間超50億元。我國5G建設(shè)預(yù)計(jì)在2019年啟動(dòng)，七年內(nèi)在5G基礎(chǔ)設(shè)施方面的總支出將達(dá)到1800億美元。公司是國際第二家、國內(nèi)首家擁有56Gbps高速連接器的高速互聯(lián)解決方案供應(yīng)商，新產(chǎn)業(yè)基地建成后公司將有1000萬套56Gbps生產(chǎn)能力。國際業(yè)務(wù)方面，公司成功進(jìn)入通訊領(lǐng)域國際龍頭全球供應(yīng)商行列，已通過董事會(huì)決議成立德國分公司，且2017年上半年，海外市場增長超過國內(nèi)增長速度，未來海外市場有望得到進(jìn)一步快速拓展。 
    ※擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債啟動(dòng)募投項(xiàng)目，公司發(fā)展后勁十足。公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金13億元用于中航光電新技術(shù)產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目（6.1億元）、光電技術(shù)產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目（二期，3.4億元）及補(bǔ)充流動(dòng)資金（3.5億元）。中航光電新技術(shù)產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目重點(diǎn)開發(fā)液冷產(chǎn)品、光有源及光電設(shè)備產(chǎn)品、高速背板產(chǎn)品及VPX系統(tǒng)產(chǎn)品、新能源電動(dòng)汽車電子產(chǎn)品等，主要應(yīng)用于新能源汽車和軌道交通裝備領(lǐng)域。項(xiàng)目建設(shè)期三年，建成達(dá)產(chǎn)預(yù)計(jì)年新增銷售收入13.75億元，新增利潤總額2.17億元；光電技術(shù)產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目（二期）主要包含特種連接器、深水領(lǐng)域用連接器、宇航領(lǐng)域用連接器、集成互連系統(tǒng)、核電連接器、光纜及電纜組件、醫(yī)療領(lǐng)域用連接器及組件等七大類產(chǎn)品，主要應(yīng)用于信息技術(shù)領(lǐng)域。項(xiàng)目建設(shè)期三年，建成達(dá)產(chǎn)將實(shí)現(xiàn)銷售收入10.03億元，利潤總額1.75億元。 
    ※股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)現(xiàn)利益綁定，有望激勵(lì)公司更好發(fā)展。2017年1月公司向266名激勵(lì)對(duì)象（覆蓋公司中高級(jí)管理層、核心業(yè)務(wù)人員及子公司高級(jí)管理人員）授予600.1萬股限制性股票，授予價(jià)格28.19元/股，有效期5年。行權(quán)條件包括可解鎖日前一財(cái)年凈資產(chǎn)收益率不低于13.00%、前三財(cái)年?duì)I收復(fù)合增長率不低于15.00%、前一財(cái)年?duì)I業(yè)利潤不低于12.20%，且三項(xiàng)指標(biāo)均不低于行業(yè)平均水平。股權(quán)激勵(lì)有望提升公司管理效率和員工積極性，激勵(lì)公司更好發(fā)展。 
    ※盈利預(yù)測與評(píng)級(jí)：考慮到公司軍品穩(wěn)定增長、新能源汽車逐步開拓市場、5G通信建設(shè)及國內(nèi)外市場的進(jìn)一步拓展，我們對(duì)公司2017/18/19年EPS的預(yù)測分別為1.04/1.20/1.40元，對(duì)應(yīng)2017/18/19年P(guān)E為36/32/27倍，給予公司"推薦"評(píng)級(jí)。 
    ※風(fēng)險(xiǎn)提示：軍備列裝低于預(yù)期；民品市場拓展低于預(yù)期