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>> 廣發(fā)證券-光線傳媒(300251)2017業(yè)績平穩(wěn),“平臺化屬性”強(qiáng)化項(xiàng)目綜合把控能力-180305
上傳日期:   2018/3/5 大?。?/td>   665KB
格式:   pdf 來源:   
評級:   買入 作者:   曠實(shí),楊艾莉
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根據(jù)公司公告,光線傳媒來源于該影片的營業(yè)收入?yún)^(qū)間約為3700- 4800 萬元,公司投資該影片利潤預(yù)計(jì)不低于2000 萬元。
    二、2017 年業(yè)績平穩(wěn),全年實(shí)現(xiàn)正向增長:根據(jù)公司公告,公司2017 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.69 億元,同比增長7.98%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司凈利潤8.17億元,同比增長10.38%。實(shí)現(xiàn)每股收益0.28 元,同比增長12%。
    三、2018 年內(nèi)容+渠道平臺布局清晰:根據(jù)貓眼專業(yè)版顯示,公司近期確定了《金錢世界》(3 月2 日,元宵節(jié))、《動物世界》(6 月29 日)、《查理九世》(7 月13 日)三部電影的檔期。同時,光線首部主投主控電視劇《新笑傲江湖》已于2 月26 日在騰訊視頻、優(yōu)酷視頻進(jìn)行首播。在平臺方面,根據(jù)易觀數(shù)據(jù),在與微影時代合并后“新貓眼”獲得在線票務(wù)市場超過50%的市場份額,成為該行業(yè)的排名第一的在線售票平臺。
    四、投資建議:考慮到光線傳媒作為電影產(chǎn)業(yè)龍頭公司,在內(nèi)容(真人電影+動畫電影+電視?。?渠道(貓眼)兩方面的布局,我們預(yù)計(jì)公司17-19年EPS 為0.28、0.39、0.50 元。3 月2 日收盤價(jià)對應(yīng)2017-2019 年每股收益的市盈率分別為45.99x、33.10x、25.47x,維持買入評級。
    五、風(fēng)險(xiǎn)提示:影視劇競爭加劇,公司參投影片票房表現(xiàn)不及預(yù)期;在線票務(wù)市場競爭加劇。動畫電影、電視劇業(yè)務(wù)進(jìn)展緩慢
光線傳媒股票研究報(bào)告
 
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