久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

參考可比公司給予目標(biāo)價(jià)15.00元，對(duì)應(yīng)18年市盈率25.9倍，首次覆蓋給予"增持"評(píng)級(jí)。 
    2. 公司為氟化工龍頭，產(chǎn)業(yè)鏈布局完善受益制冷劑代際更迭。公司擁26.5萬(wàn)噸制冷劑，緊靠江西硫鐵礦資源區(qū)，氟化工、氯堿綜合配套成本優(yōu)勢(shì)顯著，自給8萬(wàn)噸氫氟酸，將受益于制冷劑需求旺盛價(jià)格上漲及R22集中度提升，此外在16年已攻克第四代制冷劑產(chǎn)業(yè)化技術(shù)。 
    3. 制冷劑旺季到來疊加低庫(kù)存，價(jià)格將加速上漲。制冷劑經(jīng)過2011年以來的5年價(jià)格寒冬，部分企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)，主流制冷劑在產(chǎn)企業(yè)基本集中在10家左右，行業(yè)議價(jià)能力顯著提升。受供暖季氫氟酸開工受限及冬季南方部分地區(qū)極端氣候影響，17Q4以來制冷劑開工受限，同時(shí)由于17年價(jià)格高位大幅波動(dòng)，經(jīng)銷商備庫(kù)存意愿也較弱，致使17Q4以來廠家-經(jīng)銷商庫(kù)存處較低水平，目前廠家基本超簽至3月底。17年9月初來R22、R32、R125、R134a價(jià)格分別上漲46%、46%、57%、152%，隨著旺季到來終端補(bǔ)庫(kù)情緒加強(qiáng)下價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)上行，考慮到氫氟酸緊缺及R22配額限制，一體化龍頭將最為受益。 
    4. 積極布局電子化學(xué)品。公司擁2.9萬(wàn)噸電子化學(xué)品，16年公司定增中11億元投向高純電子氣體和含氟特種氣體，預(yù)計(jì)年增利潤(rùn)7.97億元。 
    5. 風(fēng)險(xiǎn)提示。終端家電廠補(bǔ)庫(kù)存意愿弱、環(huán)保力度低于預(yù)期。