久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

②同期發(fā)布2018Q1 業(yè)績預(yù)告，歸母凈利潤1.63-1.90 億元，同比增長80%-110%。③同期公告擬在美國設(shè)立全資子公司。
    【點(diǎn)評】
    1） 業(yè)績持續(xù)高增長，在手訂單飽滿。①2017 年公司收入翻倍增長，歸母凈利潤大增，鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)主要業(yè)績（占比83.72%）。②高額預(yù)收款項(xiàng)和存貨鎖定2018 業(yè)績高增長。預(yù)收款項(xiàng)16.74 億元，同比+117%，據(jù)此判斷公司在手訂單約40 億元。存貨25.29 億元，其中發(fā)出商品19.06 億元（占比74.25%），2018 上半年業(yè)績確定性強(qiáng)。③毛利率、凈利率水平穩(wěn)中略降，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量金額持續(xù)為正。④管理費(fèi)用率11.54%，同比-1.65pct，反映公司管理持續(xù)優(yōu)化。⑤研發(fā)投入高達(dá)1.23 億元，占當(dāng)期營收的5.65%。
    2） 高業(yè)績目標(biāo)彰顯管理層信心。①公司2018 年銷售收入目標(biāo)30-40 億，利潤總額目標(biāo)8-11 億，高目標(biāo)彰顯管理層信心。②2018Q1 業(yè)績預(yù)告歸母凈利潤1.64-1.90 億元，同比增長80%-110%，一季度高成長確定。
    3） 2018 業(yè)績確定性強(qiáng)，新接訂單形勢不悲觀。①近期市場所擔(dān)憂的動力電池行業(yè)產(chǎn)能過剩形勢嚴(yán)峻，擴(kuò)產(chǎn)動力下降，部分電芯巨頭招標(biāo)計(jì)劃推遲，設(shè)備訂單確認(rèn)周期延長等現(xiàn)象是行業(yè)分化加劇的前兆，不影響行業(yè)持續(xù)成長的大趨勢。②公司在手訂單飽滿，業(yè)績確定性強(qiáng)；綁定核心大客戶，分散單一客戶風(fēng)險；拓寬業(yè)務(wù)線，增強(qiáng)拿單能力。③新的補(bǔ)貼政策下，產(chǎn)業(yè)鏈熱度持續(xù)，“獨(dú)角獸”上市提速，大客戶CATL 的IPO 排隊(duì)時間有望縮短，上市后擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目將為公司帶來大額訂單。
    4） 積極開拓海外客戶，布局后補(bǔ)貼時代行業(yè)發(fā)展新浪潮。新能車行業(yè)有望2020 年斷補(bǔ)，中國作為全球最大的新能車市場將吸引全球電芯巨頭入華建廠，有望開啟新一輪的行業(yè)發(fā)展高潮。②公司積極開拓海外電芯巨頭客戶，推進(jìn)國際化經(jīng)營計(jì)劃，提前布局后補(bǔ)貼時代。憑借過硬的技術(shù)實(shí)力和極具競爭力的產(chǎn)品，公司產(chǎn)品已遠(yuǎn)銷美國和日韓等地，與松下、LG等海外巨頭建立了業(yè)務(wù)合作，公司提前布局后補(bǔ)貼時代，將有望深度受益后補(bǔ)貼時代行業(yè)的大發(fā)展。
    5） 投資建議：預(yù)計(jì)2018-2020 年凈利潤分別為937.70、1325.95、2051.03 百萬元， EPS 分別為2.13、3.01、4.66元，對應(yīng)PE 分別為32.11、22.71、14.68 倍。我們看好公司龍頭地位和行業(yè)長期發(fā)展前景，維持強(qiáng)烈推薦評級。
    風(fēng)險提示：新能源汽車發(fā)展低預(yù)期，行業(yè)競爭加劇，技術(shù)替代