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    評論：
    1、公司加快布局共享按摩椅市場
    榮泰健康以稍息網(wǎng)絡為平臺，首創(chuàng)“智能共享按摩”概念，將按摩服務融入碎片化等待場景中。目前已覆蓋了300 多個城市，90%千萬票房影院。 2017年1 季度末累計鋪設到15000 臺，單季收入和去年全年相當；全年累計已鋪設52584 臺。17 年實現(xiàn)了2.8 億收入，同比增長780%，凈利潤2324 萬。共享按摩椅不僅能起到培育潛在用戶的作用，提高公司產品銷量；同時共享按摩椅帶來的巨大的線上流量也初步取得轉化成效，收入多元化逐漸步入正軌，如B2C 電子商務、用戶儲值、新媒體營銷等業(yè)務正逐漸成型。
    2、經(jīng)銷商渠道受益共享按摩椅業(yè)務實現(xiàn)102%增長，電商亦保持快速增長
    受益于經(jīng)銷商參與共享按摩椅業(yè)務，公司的經(jīng)銷商渠道17 年開始發(fā)力，實現(xiàn)了翻番增長。同時針對近年來快速發(fā)展的電子商務等新興渠道，公司與天貓商城、京東商城、蘇寧易購等知名電子商務平臺建立了合作關系。公司電商業(yè)務保持快速增長，17 年實現(xiàn)了收入2.2 億，同比增長62%的成績。
    3、研發(fā)實力促進公司出口產品檔次不斷提升，匯兌損失影響出口盈利能力
    根據(jù)海關統(tǒng)計2017 年我國按摩保健器具產品出口額突破22.9 億美元，出口額同比增長9.6%，出口量同比增長25%，但出口價同比降低12.3%。在此環(huán)境下，公司將產能集中于按摩椅生產，并充分發(fā)揮了研發(fā)優(yōu)勢不斷推出新品，使2017 年全年出口價格同比增長了28.29%，有效應對了原材料漲價及匯兌損益帶來的影響，保證利潤空間和競爭優(yōu)勢。17 年受人民幣波動影響，匯兌損失了3300 萬，盈利能力有所影響。
    4、維持“強烈推薦-A”。目前國內市場 “智能共享按摩椅”處于飛速發(fā)展期，公司將不斷擴大微SPA 緩壓區(qū)在全國范圍內的覆蓋面積，挖掘新的服務場景，未來在聚合大量用戶流量的基礎上，搭建流量平臺，完善O2O 生態(tài)建設，并向深度開發(fā)用戶需求，優(yōu)化用戶體驗，構建共享經(jīng)濟，嘗試“互聯(lián)網(wǎng)+金融+產品”結合的新型經(jīng)營模式，打造一個全新的以按摩椅為核心的全新生態(tài)鏈。預計18-19 年EPS 分別為2.42、3.37 元，對應18 年PE、PB 分別為28、5.7，維持“強烈推薦-A”。
    5、風險提示：共享按摩椅業(yè)務盈利能力低于預期。