>> 興業(yè)證券-飛凱材料（300398）2017年報暨2018年一季度業(yè)績預(yù)告點(diǎn)評：產(chǎn)品多元化布局基本完成，業(yè)績重回成長軌道-180318
| 上傳日期： |
2018/3/18 |
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| 437KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
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| 評級： |
審慎增持 |
作者： |
王云驄，徐留明 |
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其中第四季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.42 億元，同比上升243.47%；歸母凈利潤3447.94 萬元，同比上升141.17%；單季度EPS 0.08 元。公司同時公告，預(yù)計(jì)2018 年一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤在6960 萬元-7400 萬元，同比上升372.35%-402.21%。
維持“審慎增持”評級。飛凱材料2017 年業(yè)績較快增長，主要原因?yàn)槟陜?nèi)和成顯示、大瑞科技及長興昆電并購?fù)瓿?，且公司主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品紫外固化光纖光纜涂覆材料及半導(dǎo)體材料銷售繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，帶動公司收入及利潤均快速增長。
飛凱材料是國內(nèi)領(lǐng)先的電子化學(xué)品平臺型企業(yè)，當(dāng)前傳統(tǒng)主業(yè)紫外固化光纖涂覆材料業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)??；隨著多項(xiàng)并購的落地，年內(nèi)公司新業(yè)務(wù)布局基本完成，混晶材料及半導(dǎo)體封裝材料有望帶動公司業(yè)績持續(xù)增長。未來隨著各子公司資源間的不斷整合，有望充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，打造新的增長點(diǎn)。我們看好公司混晶材料業(yè)務(wù)的快速成長潛力，考慮和成顯示等子公司并表，預(yù)測公司2018-2020 年EPS 分別為0.75、0.89、1.04 元，維持“審慎增持”評級。
風(fēng)險提示：紫外固化光纖涂覆材料價格持續(xù)下跌；新產(chǎn)品拓展不及預(yù)期；商譽(yù)減值的風(fēng)險。
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