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報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)投資收益1.93 億元，主要由于轉(zhuǎn)讓子公司麥克韋爾8.98%股份帶來的投資收益，以及2017 年7-12 月麥克韋爾的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)按照權(quán)益法核算計(jì)入公司投資收益。
    動(dòng)力電池業(yè)務(wù)快速發(fā)展，后續(xù)有望持續(xù)發(fā)力
    公司鋰電池業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張，現(xiàn)有產(chǎn)能7Gwh，其中方形電池2.5Gwh（鐵鋰），軟包電池1Gwh（三元） ，圓柱電池3.5Gwh（三元）。2018 年公司還將持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)2Gwh 方形電池（1Gwh 三元、1Gwh 鐵鋰），屆時(shí)公司將形成5.5Gwh 三元電池及3.5Gwh鐵鋰電池的產(chǎn)能。公司不僅在產(chǎn)能上擴(kuò)張迅速，同時(shí)在動(dòng)力市場(chǎng)銷售上也取得較大進(jìn)步。17 年全年，公司動(dòng)力電池整體裝機(jī)量為0.825Gwh，市場(chǎng)份額為2.1%，三元裝機(jī)量0.618Gwh，排名第6，市場(chǎng)份額4.2%。公司鎖定國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)車企龍頭，集中景氣度高的乘用車和專用車，三元產(chǎn)業(yè)鏈渠道優(yōu)勢(shì)突出，產(chǎn)能得以保障消化，未來將有望持續(xù)貢獻(xiàn)較好的業(yè)績(jī)。
    開拓新興領(lǐng)域，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)高增長(zhǎng)
    在連續(xù)幾年平穩(wěn)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，17 年公司訂單大幅提升，該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，主要得益于公司不斷在新型領(lǐng)域開拓其發(fā)展：如共享單車、智能安防、環(huán)境監(jiān)測(cè)和E-call 等。此外，公司收購(gòu)孚安特51%股份，增厚公司業(yè)績(jī)的同時(shí)，鞏固了公司在鋰原電池的龍頭地位，未來有望繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。
    盈利預(yù)測(cè)：我們預(yù)計(jì)公司2018-2020 年實(shí)現(xiàn)凈利5.8、7.7、10.1億元，對(duì)應(yīng)PE 分別為28、21、16。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期，公司產(chǎn)品銷售不及預(yù)期。