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    需求、成本壓力疊加，業(yè)績(jī)表現(xiàn)低迷：公司全年?duì)I收 330.1 億，增長(zhǎng)3.7%，歸母凈利潤(rùn) 9.4 億，下滑 46.4%，其中 Q4 單季營(yíng)收 92.6 億，下滑 5.1%，歸母凈利潤(rùn) 3.4 億，下滑 44.7%；受整機(jī)漲價(jià)抑制需求影響，公司全年銷量 1637 萬(wàn)臺(tái)，下滑 11%，疊加面板成本高位擠壓，全年毛利率下降 2.9pct，拖累業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
    需求預(yù)期向好、成本壓力回落，18 年業(yè)績(jī)有望反轉(zhuǎn)：隨著面板價(jià)格高位回落，終端促銷力度重新加大有助于刺激需求恢復(fù)，疊加世界杯備貨旺季到來(lái)，海外需求逐步復(fù)蘇，預(yù)計(jì)今年行業(yè)銷量將恢復(fù)性增長(zhǎng)，海關(guān)統(tǒng)計(jì) 1-2 月彩電出口量同比+45%，環(huán)比持續(xù)改善，公司作為今年世界杯主贊助商，體育營(yíng)銷拉動(dòng)下出貨表現(xiàn)值得期待；同時(shí)成本端，繼 17 年 3 條 8.5 代線量產(chǎn)后，今年 BOE 10.5 代線和 CEC 兩條 8.6代線也將量產(chǎn)，且明后年仍有多條 10.5 代線量產(chǎn)，供給高峰下面板成本壓力有望持續(xù)緩和，疊加公司產(chǎn)品力提升（2017 公司國(guó)內(nèi) 5000+元市場(chǎng)第一、9000+僅次于三星、索尼），看好 2018 年業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)。
    催化劑：世界杯拉動(dòng)超預(yù)期、面板價(jià)格顯著回落、夏普等競(jìng)爭(zhēng)緩和
    風(fēng)險(xiǎn)提示：終端需求依舊低迷、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇