久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    銷售規(guī)模維持高位，預(yù)收賬款保障結(jié)算
    7 年公司實(shí)現(xiàn)銷售回款174.61 億元，與16 年同期相比增加3.33%，17 年行業(yè)景氣度依舊維持高位。截止到16 年末，公司在手預(yù)收賬款規(guī)模為128.6 億元，與16 年相比減少6.9 億元，預(yù)收房款規(guī)模與16 年末相比基本相當(dāng)，京外項(xiàng)目占比26%，與去年同期相比上漲1 個(gè)百分點(diǎn)。
    土地投資維持穩(wěn)定，期待棚改項(xiàng)目進(jìn)一步拓展
    17 年公司新增二級開發(fā)土地儲備規(guī)模63 萬方，土地投資金額54 億元，占銷售規(guī)模比例為30.6%，二級開發(fā)拿地力度有所降低，但公司在棚改項(xiàng)目維持較高的力度，整體杠桿水平有所提高。
    預(yù)計(jì)18、19 年的業(yè)績分別為1.09 和1.28 元，維持為“買入”評級。
    公司地產(chǎn)主營業(yè)務(wù)維持穩(wěn)定，依靠多年深耕北京的戰(zhàn)略安排， 17 年公司棚改項(xiàng)目取得了突破性進(jìn)展，部分項(xiàng)目有望在18 年達(dá)到政府驗(yàn)收條件貢獻(xiàn)利潤。根據(jù)最新股價(jià)計(jì)算，18、19 年P(guān)E 水平分別為10.8x、9.2x。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    房地產(chǎn)行業(yè)景氣度持續(xù)下行影響公司銷售，公司銷售表現(xiàn)受北京市地產(chǎn)市場影響較大。利率水平維持高位，行業(yè)基本面景氣程度不斷下降。