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    業(yè)績符合預期：公司晶體生長設備銷量大幅增加，2017 年公司實現營收19.5億元，同比增長78.5%；歸上凈利潤3.9 億元，同比增長89.8%；扣非歸上凈利潤3.5 億元，同比增長128.9%。
    在手訂單增長強勁，現行指標持續(xù)增長：公司全年新簽光伏設備訂單超過30億元，同比大幅增長。先行指標均出現了較大幅度的增長，其中預收賬款達9.78 億，同比增長449%，預付賬款達到8774 萬元，存貨達到10.44 億元，同比增長201%。
    研發(fā)投入維持高位，半導體業(yè)務進展迅速。公司2017 年采取合作與引進模式，與日本齊藤精機、美國Revasum 達成合作，在半導體裝備領域進展迅速，目前已經開拓至滾磨機和拋光機。研發(fā)費用2017 年達1.64 億元同比增長112%。
    投資建議：維持強烈推薦評級，18/19 年凈利潤預計6.50/7.18 億元，目標價26-28 元。
    風險提示：應收賬款拖欠風險，訂單確認周期不確定，技術研發(fā)瓶頸。