久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司17 年的銷(xiāo)售收入和凈利增速均略低于市場(chǎng)預(yù)期，原因是LED、貿(mào)易和電源電控等非支柱性業(yè)務(wù)都出現(xiàn)了一定的下滑。支柱性業(yè)務(wù)、貢獻(xiàn)88%凈利潤(rùn)的控制電機(jī)及驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)，收入增速達(dá)到13.7%，高于公司整體增速，其中HB 步進(jìn)電機(jī)出貨1143 萬(wàn)臺(tái)，增長(zhǎng)15%；PM 步進(jìn)電機(jī)出貨375 萬(wàn)臺(tái)，增長(zhǎng)17%；毛利率略下滑2.1 個(gè)百分點(diǎn)，與公司產(chǎn)品以美元計(jì)價(jià)而美元貶值較多有關(guān)。
    驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)同比增長(zhǎng)35%。17 年，公司驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)在工業(yè)自動(dòng)化、3C、電池裝備、太陽(yáng)能裝備、醫(yī)療儀器、電子半導(dǎo)體、工業(yè)機(jī)器人、包裝機(jī)械等領(lǐng)域均有良好表現(xiàn)，在AGV、自動(dòng)化貨艙、道閘控制機(jī)構(gòu)領(lǐng)域也加大了應(yīng)用推廣，安浦鳴志及美國(guó)AMP合計(jì)收入2.41 億元，增長(zhǎng)35%。公司還自主研發(fā)了高分辨率編碼器，繼續(xù)向系統(tǒng)級(jí)的運(yùn)動(dòng)控制解決方案的提供商的方向發(fā)展。
    匯兌損失嚴(yán)重拖累17 年業(yè)績(jī)。16 年，公司實(shí)現(xiàn)匯兌收益1086萬(wàn)元，而17 年公司匯兌損失1211 萬(wàn)元，即人民幣升值使得公司凈利潤(rùn)相比16 年減少1000 余萬(wàn)元。
    18 年公司將重回快速發(fā)展軌道。一方面匯兌對(duì)經(jīng)營(yíng)的不利影響將減小，另一方面運(yùn)控電子也已開(kāi)始并表，公司預(yù)計(jì)18 年收入和凈利潤(rùn)的同比增速均將達(dá)到20%到30%。公司在18 年將繼續(xù)開(kāi)拓新產(chǎn)品和新領(lǐng)域，新產(chǎn)品如智能電動(dòng)缸（單軸工業(yè)機(jī)器人）、M3 伺服系統(tǒng)，新領(lǐng)域如醫(yī)療儀器、半導(dǎo)體、服務(wù)和工業(yè)機(jī)器人、AGV、船用衛(wèi)星天線等，開(kāi)拓新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。
    盈利預(yù)測(cè)：預(yù)測(cè)2018-2020 年EPS 分別為0.68、0.79、0.92 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為31、26 和23 倍，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：控制電機(jī)類(lèi)業(yè)務(wù)的高毛利率不能維持；汽車(chē)等新行業(yè)的開(kāi)拓不達(dá)預(yù)期；向運(yùn)動(dòng)控制解決方案提供商的轉(zhuǎn)型不順利。