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2018年上半年公司預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為20.22 億-23.59 億元，同比增長(zhǎng)20%-40%。此外公司一季度末預(yù)收賬款達(dá)到732 億元，同比增長(zhǎng)42.9%，為未來公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)奠定良好基礎(chǔ)。2018 年一季度公司實(shí)現(xiàn)銷售額及銷售面積分別為146.5 億元和147 萬平米，分別同比增長(zhǎng)30.1%和26.7%，一季度已完成全年目標(biāo)的16.6%，預(yù)計(jì)在未來充足的貨源供應(yīng)下公司有望達(dá)成全年目標(biāo)。
    拿地多區(qū)域布局，融資渠道多元化：2018 年一季度公司繼續(xù)保持積極的拿地態(tài)度，拿地金額總計(jì)約39.9 億元，同比增長(zhǎng)44.4%，同時(shí)公司繼續(xù)深入長(zhǎng)三角及中西部的城市布局，先后在焦作、宜春、嘉興、徐州等地落子，目前公司已形成以三大都市圈的省會(huì)城市及周邊衛(wèi)星城為主的儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)。2018 年一季度公司持有貨幣資金較2017 年末下降20%至188.6 億元，凈負(fù)債率較2017 年末提升14.5 個(gè)百分點(diǎn)至138.2%，短期負(fù)債壓力則增加16.7 個(gè)百分點(diǎn)至109.3%。公司于近期擬注冊(cè)發(fā)行不超過50 億超短期融資券以及不超過70 億中期票據(jù)，將有助于緩解資金壓力。
    3+X 產(chǎn)業(yè)布局持續(xù)推進(jìn)：公司此前制定了由傳統(tǒng)的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)逐漸轉(zhuǎn)型為“大地產(chǎn)”、“大健康”、“大金融”以及新型產(chǎn)業(yè)全面發(fā)展的“3+X”戰(zhàn)略格局，截至目前已初步形成了以房地產(chǎn)開發(fā)為主業(yè)，貫穿康旅、產(chǎn)業(yè)園、設(shè)計(jì)、實(shí)業(yè)、酒店、物業(yè)、商管、互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)金融等業(yè)務(wù)為一體的全產(chǎn)業(yè)鏈條，通過主輔業(yè)的協(xié)同發(fā)展，實(shí)現(xiàn)公司收入、利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)。
    盈利預(yù)測(cè)和評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)公司2018-2019 年EPS 為1.78 元、2,19元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    第一，結(jié)轉(zhuǎn)規(guī)模及毛利率提升推動(dòng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)
    公司2018年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入69.8億，同比增長(zhǎng)36.7%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為6億，同比增長(zhǎng)31.1%。公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要由于一季度公司結(jié)算規(guī)模增加，結(jié)算收入及利潤(rùn)均較上年同期有所上升，同時(shí)毛利率較2017年末的29.5%進(jìn)一步提升至34.6%。2018年上半年公司預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為20.22億-23.59億元，同比增長(zhǎng)20%-40%。管控效率方面，受經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大以及并購及新設(shè)公司增加的影響，公司一季度銷售管理費(fèi)用率較2017年末提升2.1個(gè)百分點(diǎn)至5.9%。此外公司一季度末預(yù)收賬款達(dá)到732億元，同比增長(zhǎng)42.9%，為未來公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)奠定良好基礎(chǔ)。
    銷售方面，2018年一季度公司實(shí)現(xiàn)銷售額及銷售面積分別為146.5億元和147萬平米，分別同比增長(zhǎng)30.1%和26.7%，而銷售均價(jià)較去年全年水平下降6.8%至9963元/平米，主要是由于一季度公司加大了環(huán)京區(qū)域的推盤力度，廊坊永清榮盛城、霸州溫泉城等項(xiàng)目折扣力度加大以加速去化，2018年公司計(jì)劃簽約金額約880億元，一季度已完成全年目標(biāo)的16.6%，預(yù)計(jì)在未來充足的貨源供應(yīng)下公司有望達(dá)成全年目標(biāo)。
    第二，拿地多區(qū)域布局，融資渠道多元化
    2018年一季度公司繼續(xù)保持積極的拿地態(tài)度，拿地金額總計(jì)約39.9億元，同比增長(zhǎng)44.4%，同時(shí)公司繼續(xù)深入長(zhǎng)三角及中西部的城市布局，先后在焦作、宜春、嘉興、徐州等地落子，目前公司已形成以三大都市圈的省會(huì)城市及周邊衛(wèi)星城為主的儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，截至2017年末總儲(chǔ)備規(guī)模達(dá)3495萬平米，可滿足公司3年左右的開發(fā)需要。
    2018年一季度由于土地支出的增加，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-33.5億元，同比大幅下降315.7%，同時(shí)持有貨幣資金較2017年末下降20%至188.6億元，公司凈負(fù)債率較2017年末提升14.5個(gè)百分點(diǎn)至138.2%，短期負(fù)債壓力則增加16.7個(gè)百分點(diǎn)至109.3%。盡管當(dāng)前房企融資渠道持續(xù)收緊，但公司充分借助平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，通過購房尾款資產(chǎn)支持證券（ABS）、定向債務(wù)融資工具（PPN），并積極探索超短融資券、產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈融資等多種方式以期進(jìn)一步突破資金瓶頸，并于近期擬注冊(cè)發(fā)行不超過50億超短期融資券以及不超過70億中期票據(jù)，將有助于緩解資金壓力。
    第三、3+X 產(chǎn)業(yè)布局持續(xù)推進(jìn)
    公司此前制定了由傳統(tǒng)的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)逐漸轉(zhuǎn)型為"大地產(chǎn)"、"大健康"、"大金融"以及新型產(chǎn)業(yè)全面發(fā)展的"3+X"戰(zhàn)略格局，截至目前已初步形成了以房地產(chǎn)開發(fā)為主業(yè)，貫穿康旅、產(chǎn)業(yè)園、設(shè)計(jì)、實(shí)業(yè)、酒店、物業(yè)、商管、互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)金融等業(yè)務(wù)為一體的全產(chǎn)業(yè)鏈條，通過主輔業(yè)的協(xié)同發(fā)展，實(shí)現(xiàn)公司收入、利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)。
    大地產(chǎn)方面：作為大地產(chǎn)板塊的重要承載者，公司產(chǎn)業(yè)園區(qū)業(yè)務(wù)規(guī)模不斷壯大，目前榮盛產(chǎn)業(yè)新城已成功布局11個(gè)園區(qū)，規(guī)劃面積近400平方公里，2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.7億元，凈利潤(rùn)7.5億元，成功實(shí)現(xiàn)土地供應(yīng)1559.5畝，完成計(jì)劃的132%，招商入園企業(yè)45家。其中公司于2017年8月與菜鳥網(wǎng)絡(luò)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，該協(xié)議的簽署是公司產(chǎn)