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展望2018 年，煤炭產(chǎn)量預計696 萬噸，增長11%，電解鋁產(chǎn)量112 萬噸，基本持平。公司近期擬在云南新建90 萬噸電解鋁生產(chǎn)線，置換河南本部生產(chǎn)線，預計2 年后建成，投資額預計在54 億，公司現(xiàn)金出資10 億，產(chǎn)能指標作價出資16.2 億，持股51.78%。預計2018 年公司EPS 為0.21 元/股，增長9%，考慮到公司電解鋁彈性較大，電解鋁供改仍在推進之中，給以“強烈推薦-A”評級。
    . 煤炭板塊：薛湖和新莊礦難大幅拖累業(yè)績。2017 年公司實現(xiàn)煤炭產(chǎn)量626 萬噸，同比下降14%，預期在800 萬噸；銷量643 萬噸，下降11%；綜合售價690 元/噸，上漲50%，完全成本658 元/噸，增長72%，噸煤凈利25 元。煤炭板塊實現(xiàn)凈利1.6 億。
    . 電解鋁板塊：新疆電解鋁凈利11 億，本部依舊虧損。2017 年公司實現(xiàn)電解鋁產(chǎn)銷量111 萬噸，較2016 年下降3 萬噸；其中新疆81 萬噸，本部30 萬噸，綜合售價11867 萬噸，增長25%。新疆地區(qū)電力成本優(yōu)勢突出，實現(xiàn)利潤總額14.5 億，歸母凈利約11.5 億；本部電力成本較高，測算本部電解鋁今年虧損3.8 億。此外，氧化鋁項目虧損1.9 億，沁澳鋁業(yè)虧損1 億。
    . 潞安訴訟：目前仲裁仍在進行中，此案牽涉的利益面太廣，結(jié)果存在很大不確定性。就神火而言，目前礦權(quán)還在公司手里，10.6 億噸的貧瘦煤，按照目前貧瘦噴吹噸煤凈利200 以上的市場行情來看，價值遠不止47 億，但由于礦區(qū)在山西省境內(nèi)，公司也很難去開發(fā)。
    . 盈利預測及評級：預計2018 年公司EPS 為0.21 元/股，增長9%，考慮到公司電解鋁彈性較大，電解鋁供改仍在推進之中，給以“強烈推薦-A”評級。
    . 風險提示：煤鋁價格低于預期、訴訟存在不確定性