久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2）綁定優(yōu)質(zhì)客戶，以外資/合資企業(yè)為主：主要客戶包括大眾（涵蓋大眾大連、大眾天津、奧迪天津變速器工廠）、GKN、格特拉克、AAM、唐山愛(ài)信等，對(duì)應(yīng)終端車(chē)企前五大客戶分別為大眾、通用、福特、豐田和奔馳。
    2. 受益DCT 普及加快，下游客戶需求旺盛：由于公司的差速器、結(jié)合齒多用于汽車(chē)變速箱系統(tǒng)，以DCT 為代表的自動(dòng)變速箱的普及為公司業(yè)績(jī)提供了需求基礎(chǔ)。公司前五大客戶近年來(lái)均保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，以大眾汽車(chē)、格特拉克為甚，本文深入分析了大眾汽車(chē)及格特拉克在國(guó)內(nèi)的變速箱布局及規(guī)劃，兩者將是公司未來(lái)2-3 年內(nèi)主要業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。大眾汽車(chē)國(guó)內(nèi)DCT 普及速度較快，預(yù)計(jì)2020 年到300 萬(wàn)套，配套提升至70%以上，為公司第一大客戶。格特拉克是近年來(lái)飛速發(fā)展的國(guó)內(nèi)第三方DCT 供應(yīng)商，是國(guó)內(nèi)自主品牌的首選。此外，自主品牌在DCT 的布局如火如荼，公司產(chǎn)品將大有可為。
    3. 競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境優(yōu)越，公司有望成為全球精鍛齒輪供應(yīng)商龍頭：本文深入分析日本、德國(guó)精鍛齒輪行業(yè)的發(fā)展規(guī)律，認(rèn)為目前該領(lǐng)域外資企業(yè)對(duì)精鍛科技的威脅不大，而國(guó)內(nèi)該領(lǐng)域企業(yè)在技術(shù)實(shí)力上均較弱，公司國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)份額有望持續(xù)擴(kuò)大。
    4. 2018 年公司將維持16-17 年的高增長(zhǎng)：有效產(chǎn)能是影響公司營(yíng)收增長(zhǎng)的關(guān)鍵，當(dāng)前公司產(chǎn)能足以應(yīng)對(duì)未來(lái)2 年的增長(zhǎng)。盈利能力上，2018 年公司的高毛利和凈利率將得到持續(xù)。
    5. 盈利預(yù)測(cè)：2018-2020 年公司EPS 分別為0.77 元、0.97 元和1.22 元，PE18X、14X 和11X，給予“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)
    6. 風(fēng)險(xiǎn)提示：大眾汽車(chē)等客戶DCT 推廣不及預(yù)期