>> 廣發(fā)證券-巨星科技（002444）公告點評：訂單持續(xù)落地，智能裝備順利推進(jìn)-180527
| 上傳日期： |
2018/5/28 |
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| 983KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
羅立波 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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根據(jù)公司公告，截止2017 年底，美國巨星已獲得史泰博的明尼蘇達(dá)州項目、南加州倉庫項目訂單，合同金額分別為156.8、492.7 百萬美元，目前項目運行情況良好。史泰博在全球擁有1,583 家零售商店、78 個物流配送中心，隨著項目順利推進(jìn)形成良好示范，未來公司在智能倉儲領(lǐng)域的擴(kuò)展空間可期。
業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)健增長，經(jīng)營形勢向好
2017 年及2018Q1 公司營業(yè)收入分別同比增長18.8%、18.5%，保持穩(wěn)健增長。其中，2017 年公司五金工具業(yè)務(wù)收入37.99 億元，同比增長14.6%。毛利率33.5%，較上年同期提升0.89 個百分點；2017 年智能產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入4.74 億元，同比增長65.9%。公司近幾年全力發(fā)展智能產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)，完成了激光智能工具產(chǎn)業(yè)鏈整合，完成首款3D 激光雷達(dá)產(chǎn)品的研發(fā)定型，有望逐步進(jìn)入量產(chǎn)階段；智能倉儲訂單持續(xù)落地，智能家居領(lǐng)域獲得國際連鎖超市LOWES 的訂單和長期合作。智能制造業(yè)務(wù)多點開花，有望迎來快速增長。同時隨著前期人民幣短期集中升值影響減弱，利潤率有望改善。
盈利預(yù)測和投資建議：預(yù)測公司2018-2020 年EPS 分別為0.64/0.73/0.82元/股，按最新收盤價對應(yīng)PE 分別為19/16/14 倍，基于公司主業(yè)穩(wěn)健、智能制造業(yè)務(wù)順利推進(jìn)，我們繼續(xù)給予公司“買入”的投資評級。
風(fēng)險提示：整體合同項目具備不確定性；匯率大幅波動和原材料價格大幅波動影響公司利潤率的風(fēng)險；貿(mào)易爭端演化具有不確定性的風(fēng)險。
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